銀行不動產授信破4成 風險越趨集中
2020年7月底全體銀行放款餘額為28.1兆元，較上年同月底增6.8％。以用途別而言，購置不動產12.5兆元，占整體放款達44.6％，成長7.8%，速度是所有類型授信中最快的。觀察近3年趨勢，銀行授信朝向不動產集中化的情形似乎越來越明顯〔圖4〕。
後疫情時代，在可預期的長期低利環境下，金融業利差大減，經營挑戰更高，而銀行在以利息為主要收入來源，短期內不易改變的前提下，不動產授信案件對於銀行業者的確相對較具吸引力。由於對建商的授信融資利率高於對一般產業，因此增加土建融的授信，的確可創造較高的利潤空間。加以融資有相對「擔保」，銀行在過度競爭，追求獲利的壓力考量下，也難怪房貸前五大銀行（臺銀、土銀、合庫、一銀、華南）新承作房貸金額持續攀升，8月更達574億元，創2020年以來新高。
銀行放款用途主要有兩種，一是與生產、投資有關，對經濟產生好的正向循環，第二則是資產交易，例如房地產，其對實質經濟的助益非常有限。回顧日本30年來採行低利率寬鬆甚至負利率政策，但利率顯然未能發揮價格機能，反導致資金流入房地產，未投入實體產業的前車之鑑，央行因應短期景氣循環而採取寬鬆貨幣政策的初衷，應是希望引導資金流向資本支出，而非流入房貸市場。
而抑制不動產過熱，其實央行能發揮的空間也有限。在台灣，金融業放款之所以偏好不動產，跟企業欠缺投資性貸款需求、存在無適當去路的大量爛頭寸息息相關，因此改善投資環境，提升民間投資意願，是疏導資金流向「好循環」的重點。此外，我國稅制環境因素，使房屋持有成本相對國外明顯為低，亦是資金流向不動產的另一結構性因素。
對於投資客而言，不動產價格的持續上漲，融資的越趨寬鬆便利，正是最好的豔陽高照季節，然而，作為風險承受與管理者的金融業，恐怕更要注意豔陽下隱存的陰影。
＊作者為台灣金融研訓院傳播出版中心所長。本文原刊《台灣銀行家》，授權轉載。
