馬雲在去年10月下旬的演講中對監管機構制定的規則予以犀利批評，他說這些規則是不必要的，而且阻礙了技術創新。他的講話激怒了高級金融官員——其中有些人當時也在現場聽演講。
據知情人士透露，馬雲對政府監管權力的公開抨擊，加上在馬雲講話前就已啟動對螞蟻集團所有權結構的調查，為習近平決定下令中止螞蟻集團IPO並迫使該公司縮減貸款和其他類似銀行的服務埋下了伏筆。
同時，習近平還發起了行動，全面緊縮對中國科技業的控制，以防止像螞蟻集團這樣的大公司利用其龐大的規模和收集來的海量消費者數據從事反競爭行為。
這些行動表明，繼多年來對科技領域的創業者採取了寬容呵護的態度之後，習近平現在對他們提出了更高的要求，要求他們的行事能與當下的政治首要目標保持一致。
警鈴大作
了解調查情況的人士表示，隨著監管者深入研究螞蟻集團招股書的細節，螞蟻集團某些投資者的身份以及他們所持股份的安排方式引起了監管機構的警覺。
其中一家是私募股權投資公司博裕資本（Boyu Capital），創始人之一是中國前領導人江澤民的孫子江志成。在習近平展開的反腐行動中，江澤民派系中的許多人已被清洗，不過江澤民仍然在幕後發揮作用。
另一個與江澤民有關係、屬於江系「上海幫」的利益相關者，是由前中共中央政治局常委賈慶林的女婿領導的一個團體。中央政治局常委會是中共最高決策層。
知情人士說，其他被認為有問題的支持者還包括一位房地產開發商，這名開發商數年前曾因P2P貸款業務賺了不少錢。然而，P2P業務後來爆雷，很多投資者因此損失了畢生積蓄。
馬雲與哈佛畢業的「太子黨」江志成的關係可以追溯到多年以前，當時馬雲旗下的阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Limited）正在擴張，最終催生了螞蟻集團。馬雲憑藉阿里巴巴成為中國最富有的人之一。
2012年，江志成（又名Alvin）幫助馬雲談妥了收購Yahoo所持阿里巴巴股份的一半的交易。江志成旗下的博裕、中國投資有限責任公司（China Investment Corp.）、國家開發銀行（China Development Bank）和中信集團公司（Citic Group）的私募股權投資部門組成的投資者財團，提供了所需71億美元的部分資金。這些公司都有強大的政治人脈。兩年後，阿里巴巴在紐約證券交易所上市，該財團獲得的阿里巴巴近5%的股份價值飆升。
博裕在2016年成為螞蟻的早期投資者之一，不過這次所採取的方式比較迂迴。博裕在香港註冊，這是個潛在的棘手問題，當時中國的法規限制「離岸」（也就是大陸以外）企業對支付服務的所有權，而支付服務是螞蟻業務的核心部分。
