中國領導人習近平去年年底下令中止螞蟻集團（Ant Group Co.）首次公開募股（IPO）時，他的動機看似很明顯：一方面是擔心螞蟻集團增加金融系統風險，另一方面，他對螞蟻創始人馬雲（Jack Ma）批評他加強金融監管的標誌性行動感到憤怒。
根據十幾名中國官員和政府顧問的說法，這裡面還有另一個重要原因：螞蟻集團複雜的股權結構、以及有望從這樁本為全球規模最大IPO中獲益的人，令北京當局越發不安。
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據知情官員和政府顧問透露，在這家金融科技巨頭原定上市的幾周前，中央政府調查發現，螞蟻集團的招股書掩蓋了其股權結構的複雜性。這份調查先前未被報導過。在持有螞蟻集團股權的層層不透明投資工具背後，是一個由人脈廣泛的中國權貴組成的小圈子，其中某些人與那些對習近平及其核心圈子構成潛在挑戰的政治家族有關聯。
那些人以及馬雲、螞蟻集團高管，原本將因該公司的上市獲得數以十億美元計的收益。此次IPO對螞蟻集團的估值原本將超過3000億美元（約台幣8.35兆元）。
在擔任國家主席的八年時間裡，習近平排擠了諸多競爭對手，他現在對權力的掌控堪與毛澤東相提並論。
習近平的措施包括打擊貪腐、房地產投機以及其他高風險金融活動。他利用反腐行動，既針對實際的腐敗，又加強自己對權力的掌控。螞蟻集團IPO代表了習近平長期以來所反對的那種造富和財富積累模式。
螞蟻集團發言人在一份聲明中表示，螞蟻的股權結構細節已在集團的招股書和公開的商業登記記錄中充分披露。
在調查之前，中國央行的監管人員就已經對螞蟻的商業模式感到擔憂。螞蟻集團擁有一款名為支付寶（Alipay）的移動支付應用程式，擁有逾10億用戶。該程式為螞蟻提供了消費者的消費習慣、借款行為、帳單和還貸歷史的大量數據，該公司利用這些數據將自身打造成一家金融服務巨頭。
螞蟻集團已向近5億人提供了貸款，營運著中國最大的貨幣市場基金，並銷售其他數十種金融產品。但該公司不必遵守約束商業銀行的嚴格監管規定和資本要求。該公司從這些交易中獲利，而國有銀行則提供多數交易資金並承擔大部分風險。
「一方面，一群人可能在聚斂巨額財富，」一位熟悉對股東調查情況的人士說。「而另一方面，大部分風險都已經轉移到國家頭上。」
