我們想讓你知道：2021 年開始，亞洲國家出口數據呈現全面復甦的趨勢，連以往出口動能較低迷的日本，出口絕對金額也達到金融風暴以來新高。原先在 2020 年出口表現良好的國家，是否能在 2021 年保持強勁增速? M 平方關注到中國的出口數據在 2021 Q1 出現些微改變。
一、亞洲各國疫情後出口：從中國、越南、台灣的三強鼎立到全面復甦
去年爆發疫情以來，全球貿易復甦呈明顯分歧的趨勢，亞洲各國也不例外。2020 上半年在優秀的抗疫表現下，轉單效應疊加科技爆發，中國、台灣、越南成為最早復甦的國家，而後接續在製造業週期、遠距商機帶起的龐大商品需求，使新興經濟體（尤其是新興亞洲）出口領先成熟市場回溫。觀察今年上半年，中國、台灣、越南持續保持強勢，出口成長率甚至達到 10%以上，與此同時，亞洲許多國家也加入的出口復甦的行列，如：印尼、馬來西亞、南韓、印度、菲律賓、新加坡。
2021 年開始，多數國家出口兩年複合成長率均恢復到正成長，連以往出口動能較低迷的日本，出口絕對金額也達到金融風暴以來新高。原先在 2020 年出口表現良好的國家，是否能在 2021 年保持強勁增速成為市場關注的議題，M 平方關注到中國的出口數據在 2021 Q1 出現些微改變。
註：圖中數據使用兩年複合成長率，相較於「年增率」，可以降低因疫情造成的低基期干擾。
二、中國出口成長逐漸進入高原期
在 2020 H2 歐美陷入二、三波疫情之際，中國出口呈現傲人成長，2020 Q3、Q4 除了年增率達到雙位數之外，絕對金額也連續達到歷史新高，然而，今年中國 Q1 數據表現明顯不如亞洲其他國家。
下圖將各國出口絕對金額以 2020/7 月為比較基準點觀察，我們發現亞太地區多數國家，包含台灣、越南、南韓、日本、東協等，出口在 1-2 月因工作天數較少而短暫下滑後， 3 月均呈現明顯反彈，絕對值不但明顯超越去年年中（2020/7 月）水準，更優於去年 Q4 表現，唯獨中國 3 月出口反彈力度明顯較小，以絕對值來看不但低於去年 Q4 水準，且僅比去年年中（2020/7 月）高 1.81%。
註：中國 2 月數值為 1-2 月出口總值平均。
以年複合成長率來看，中國出口成長進入高原期，透過最新商品出口數據顯示，今年因就地過年導致生產不停工，1 - 2 月各商品複合成長率仍保持強勢，但 3 月開始，總出口複合成長率已出現單月下降，分商品細項來看，仍舊是資本財及零組件表現最為亮眼，不過成長幅度有趨緩的狀況，而防疫需求及海外居民消費端相關商品則是幾乎全數轉弱，唯獨原物料及加工商品受到去年低油價的基期影響增長轉強。
註：著色原則：每一商品與自己過去一年的成長率進行比較，如「塑膠製品」雖然在 2021 年 3 月複合年增達到38.7%，但該數值明顯低於過去一年的成長率，因此圖中呈現較弱的紅色。
整體來看，中國今年第一季出口的狀況以年複合成長率來看雖然保持強勢，但部分商品已逐漸進入高原期，且以絕對金額來比較，中國 Q1 出口數據已跟不上亞洲其他國家的復甦進度。
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責任編輯／林彥呈
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