比特幣可能因此進入惡性循環。德意志銀行分析師拉布雷（Marion Laboure）將其比喻為「仙子效應」(Tinkerbell effect)——彼得·潘聲稱，唯有孩子們相信仙子存在，仙子才會存在。「換句話說，比特幣的價值完全基於一廂情願的想法。」
美國亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克也表達類似觀點，「它變化迅速。尤其是現在的加密貨幣市場，如果要描述一下——那麼它是一個非常不穩定的市場，我不認為它現在的特點有利於它成為貨幣。」
誰在為比特幣背書？
儘管表現出明顯的波動性，但目前比特幣市值已達1兆美元。無論它意味著風險，還是機遇，金融市場甚至各國政府都不能忽視的存在。
如此之高的市值背後，也不乏支持者。針對政府的接連打壓，芝加哥Kingsview資管公司經理諾爾特（Paul Nolte）表示：「我們目前看到的是從非法貨幣到可能成為比較主流的資產的一種演變。要成為主流資產，就必須有一些規定和規則約束。」
本周出現的另一個出人意料的比特幣支持者是橋水基金創始人達里奧（Ray Dalio）。本周一的一場年會上，他透露自己正持有比特幣。
達里奧表示，比特幣最大的風險是它的成功，因為隨著越來越多的人選擇將儲蓄投入比特幣，那麼傳統貨幣體系面臨的威脅就越大。「就我個人而言，相比債券，我寧願持有比特幣。」
甚至一些公司將自己的現金轉化為加密數字貨幣，比如特斯拉和中國公司美圖。
除了知名人士和機構的擁躉，比特幣市場還有數量眾多的散戶參與者，他們的湧入，造就了四月的比特幣歷史新高。
加密貨幣交易所Coinbase表示，去年一季度該所交易量300億美元左右，其中120億美元是散戶交易額；今年一季度，整體交易量3350億美元，其中散戶交易額也水漲船高，達到1200億美元。
但在這一輪下跌中，散戶也成為出逃主力。追蹤散戶交易的研究公司Vanda Research表示，「來自不同交易所的數據表明散戶投資者正在投降。」
