一如市場預期,美國聯準會(Fed)最新的利率政策按兵不動,但在波瀾不興的海面下也藏有漩渦,除了大幅調高通膨預期,同時拋出提前升息的訊號。消息出爐後,迎來「東風」的美國公債殖利率和美元點燃漲勢,股市、黃金及非美貨幣則連袂跳水,反映了市場面對這記警鐘的集體焦慮。
台灣時間週四(17日)凌晨2時,Fed發布6月聯邦公開市場委員會(FOMC)決議,所有委員一致同意將基準利率維持在0~0.25%區間不變,以及每月1,200億美元的購債計劃。
但讓市場意外的是,Fed原先在今年3月的利率會議中預測,直到2023年底前都不會升息,這次卻是態度丕變,「鷹」姿勃發。
根據利率點陣圖顯示,到了2023年底,Fed至少會升息兩次。其中,7位官員預計2022年開始升息(3月時只有4位),13位委員認為2023年將會升息(3月時只有7位)。
關於經濟表現的預期,Fed將今年個人消費支出物價指數(PCE)通膨預期從2.4%上修至3.4%,剔除季節性食品及能源的核心PCE通膨預期也由2.2%上修至3%,另將今年GDP成長率從6.5%上修至7%,失業率預期維持在4.5%不變。
《華爾街日報》原文:聯準會暗示將在2023年底之前升息
如果通膨問題不大,Fed在急什麼?
或許是為了淡化市場的恐慌情緒,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)在公布最新決策聲明後強調,投資人不應過分解讀點陣圖,因為它的不確定性非常高,目前討論升息為時尚早。
鮑爾也未透露縮減QE的具體時間,只說與會官員確實談到相關議題,並且認為「升息條件將會更快獲得滿足」。
針對備受矚目的通膨議題,鮑爾重申Fed預期只是暫時性的問題,他更以近期暴跌的木材價格為例,堅稱通膨飆升僅是短暫情況。
既然通膨問題不大,為何Fed官員又比3月時更急於傾向升息呢?
事實上,除了調控長期利率,擴大就業、穩定物價也是Fed的主要任務,這兩者又稱為「雙重使命」。
當初,Fed曾為升息設定了兩項前提,首先是通膨穩定在2%並可能略高於該水準,第二即是實現充分就業。
從數據上來看,通膨早已達標,甚至是「超標」,不久之前公布的5月消費者物價指數(CPI)年增率衝上5%,刷新2008年以來最大增幅。
但另一方面,目前美國就業情況似乎不如預期,「許多人已經退出勞動力市場,我們並不確定未來的勞動力參與情勢將會如何,但我傾向於認為它可以恢復到高水準,只不過可能需要一些時間才能實現。」