強茂（2481）則是國內分離式元件龍頭，近年加速轉型高壓與車用產品開發。今年5、6月合計自結稅前獲利達4.91億元，每股稅後純益（EPS）1.2元，表現優於預期。法人估計，受惠產品組合優化與價格調整，讓強茂第2季毛利率已超過3成，第3季可能更好，加上目前產能已經滿載，訂單展望至第4季，後市應不看淡。
加工費調漲銅箔廠獲利進補
除了分離式元件外，銅箔的消耗數量則是隨著電動車鋰電池的需求量持續增加。根據法人預估，用於鋰電池的銅箔，目前約占銅箔使用量的3分之1，未來幾年，將以每年超過3成的速率成長。（延伸閱讀：蘋果供應鏈「染紅」，台廠如何接招兩岸機殼大戰？ 鴻準4優勢守住6成市占率，跨2領域備戰）
去年以來，最上游的銅礦生產量因增加有限，供給不足的情形並未獲得改善。雖然七月的銅箔售價受到中國抑制大宗原物料政策影響，漲勢降溫；但因銅箔仍處在賣方市場，需求還是大於供給，銅箔加工費表現依然居高不下，已連續7個月上漲，累計漲幅達7成，預料銅箔廠榮科（4989）與金居（8358）將成為這波銅箔漲價的受惠者。
金居第2季表現亮眼，營收22.6億元、季增22％，EPS達1.54元，毛利率則是季增超過5個百分點，突破25％。營收因銅箔需求持續高檔而成長，毛利率則因加工費調漲，利差持續放大；加上金居也通過伺服器平台惠特利（Whitley）認證，因新平台對於PCB（印刷電路板）層數提高，加工費更高，有助提升下半年毛利率。
不過這類原物料股仍須注意產量，尤其是南美洲是否因疫情趨緩，礦業產量開始恢復正常，也必須觀察南美洲下半年產量的恢復速度，是否造成市場出現小幅過剩的狀況。
最後仍要注意7月過後，不少電動車相關需求已逐漸反映在股價上，建議投資人須觀察第2季季報表現與本益比是否過高，並適時進行修正。
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文/呂玨陞
責任編輯/周岐原
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