霍伊說：「習近平治理下，還是有人貪腐。一黨獨大制固有的本質就是貪腐，因為在體制內無法問責。所以，這些貪腐問題一再發生。」
霍伊說，他認為是華融的虧損問題催生了這次的審查。可是，不管是恒大還是華融，中國整體的債務問題是長期結構所導致的，拿金融圈個別人士開刀無濟於事。
以恒大為例，民間房屋買氣熱絡下，地方政府不斷高價出售土地，建商也瘋狂買地、借錢蓋房，並推高房價，以拉抬公司業績，直到出現泡沫。霍伊說：「這就是中國的商業模式，不計代價的增長，而且是靠舉債打造出的成長，這才是問題所在。」
倫敦帝國理工學院客座教授許成鋼也說，中國的國民生產總值（GDP）比美國小，但房地產總市值超過歐、美、日的總和，這就是很嚴重的泡沫。據恒大前首席經濟學家任澤平的估算，中國住房市場於2020年的總值達近63億美元，是美國的兩倍。
中國房市嚴重泡沫化
許成鋼告訴美國之音，中國房市虛胖，泡沫遲早是要破的，現在中國政府使用了各種措施讓市場不能交易，或是漲跌幅限制來挺住房價，以維持房市健康的假象。
許成鋼說：「中國的房地產實際上是面對了非常巨大的壓力，如果它是一個正常運行的房地產市場的話，你會看到的現象就是房地產會垮掉的，但是之所以你沒有看到，原因就是它不允許交易。它實際上沒有交易，當沒有交易的時候，沒有買、沒有賣。那麼價錢就挺在那地方。」
許成鋼認為，只要房價走跌，不管是辦了按揭的屋主，還是土地抵押借貸的建商，就會陷入「資不抵債」的困境，甚至面臨破產清算。而且中國的房地產市場只要一崩盤，「整體經濟就會全面垮了」。根據《華爾街日報》引述野村控股（Nomura Holdings）的估算顯示，中國地產開發商總計背負著5兆美元的龐大債務。
許成鋼還說，中國房地產的債務問題不是一、兩家銀行不當放貸所滋生，是結構性問題，而且中國最大宗的債務是地方政府欠下的，於2015年總額就已經高達45兆人民幣，部分地方政府若不能繼續借錢，就還不出本金、甚至利息，這是中國政府未來要面對的最大危機。
許成鋼解釋，90年代末，地方政府接受香港商人的建議，出售國有土地來解決其財政問題，中國的房地產市場才因此興起，也一度助長了中國經濟的成長。
地方政府債務危機堪慮
但除了賣地，地方政府還拿國有土地去抵押借貸，以增加公部門的投資來帶動經濟的增長。
許成鋼說：「靠他們（地方政府）這麼多年拼命地借了錢才使得這個經濟看上去有了增長，但是呢？這個經濟的增長是由債台高築、高的槓桿率帶來的。（中國）就是一面維持經濟增長，一面每年在抬高槓桿率。抬高槓桿率就是增加經濟不穩定的因素，增加風險。所以，一面在維持增長速度，一面在增加經濟面對的風險，那麼這個就是長期積累出來的情形。」
