多麼風光的一年！2021年最後一個交易日，台股以創一甲子紀錄的18218點封關，對照2020年爆發疫情之際，因為全球對新冠肺炎影響幾乎一無所知，恐慌出逃的資金引發國際股市狂瀉，台股也受到連累、最低下探8523點。誰知兩年之內，台股竟然從谷底上漲超過110%之多！
在股市狂潮之中，許多大牛股刷新多年來的歷史高價，例如：長榮最高漲到225元、聯發科最高來到1200元、台積電達到679元，令人嘖嘖稱奇。正因為行情火熱，也引發繼90年代台股上萬點後，再一次有投資人成群結隊進入股市：數字會說話，2019年台股新增開戶全年為33萬戶，2020年隨著行情開低走高、增加至66萬戶，等於翻了一番，截至2021年前十月累計更已經來到67.5萬戶，可見投資台股，正是當前的的「全民運動」。（延伸閱讀：你領多少股息？台灣人對存股簡直狂熱：連19歲以下青少年，一年股利所得都有5.3萬！）
台股行情火熱 投資人熱衷存股
比起往年，這一波行情上漲以來，許多投資人反而顯得戒慎恐懼，或許是眾人感受到台股現金殖利率高居世界前三名，對比當前利率長期低落，大家深知行情波動劇烈，想在火中取栗極為不易，因此寧願長抱穩健配息的股票，讓股利穩穩進帳，也不願再殺進殺出，形成大批股民競相「存股」的獨特現象。（延伸閱讀：錢多兆豐金，錢少台企銀！存股達人：這六檔每年買一兩次，退休就有著落了）
將股息當作第二份收益，做法固然穩健，然而長此以往，能否為投資人帶來最佳利益？股神巴菲特對此就抱持不同看法。在「親愛的股東」一書中，引述巴菲特所撰寫的波克夏公司年報，他以兩種假設情境，生動的解釋為何當股票不配息，反而讓你有機會賺更多？
假設你與巴菲特股權各半成立一家公司，該公司淨值200萬元，稅後淨利率12%，市場上一直有人願以溢價25％買下你們的合資公司，故市值為250萬元；這時候，你們的合資公司一年獲利24萬元（200萬*12％），你和巴菲特各自擁有125萬元市值的股票。
巴菲特講解 現金流祕密
在第一種假設裡，你是一位主張「存股」、希望有股息入帳的股東，巴菲特也同意了你的請求，所以這家合資公司每年用三分之一獲利配息，剩餘三分之二再投資事業，獲利成長，股息也會水漲船高；因為部份獲利被分掉，每年股利和股票價值會增加8%（淨利率12%-配息4%＝8%）。
在這種狀況下，起初淨值200萬的公司，十年後淨值會增加到4,317,850元。在第十一年，你會分到86,357元的現金股利，若立刻賣掉這些股權，你和巴菲特合計擁有股票市值5,397,312元，而且公司獲利還會每年繼續以8%速度成長。
