本來2022年有個不錯開局的美國股市，卻在週三（5日）迎來重挫，道瓊工業指數、標普500指數、那斯達克指數全盤盡墨，跌幅分別約為1%、2%及3%，科技類股顯然成為殺盤重心，市場將矛頭指向釋出縮表訊號、鷹派傾向超乎預期的聯準會（Fed）。
聯準會在去年12月召開的利率決策會議後宣布加速縮減購債，同時暗示最快今年春季就會調升趨近於零的基準利率。當時股市處變不驚，但從如今公布的會議紀錄來看，官員們可能比大家想像中的還要偏鷹，不斷升溫的通膨壓力與緊俏的勞動市場，恐將迫使他們更早、更快提高短期利率。
甚至還有一些官員認為，聯準會開始升息之後，應該儘速縮減8.76兆美元的債券和其他資產組合。看在投資人眼裡，一旦啟動縮表，代表聯準會打算透過收緊銀根放緩經濟擴張速度，這被視為另一種形式的緊縮貨幣政策。
《華爾街日報》原文：Fed會議紀錄顯示3月可能升息
聯準會主席鮑威爾上個月曾經透露，他和同僚對於縮表一事尚無定論，或許會在今年首場決策會議上繼續討論，但他暗示這次不打算依循2014年～2019年的縮表路徑。
回顧當時，聯準會先是在前3年保持債券持有規模的穩定，接著於2017年底開始縮表，那時候的經濟狀況比現在更糟，不僅通膨率低於聯準會2%的目標，失業率也高出一截。
三個星期足以改變一切？
聯準會的利率決策會議紀錄，原本都是等到下次會議之後才會公諸於世，但在2004年決定將公布的時程提前至會議結束後三週，他們認為如此一來，將有助於市場解讀利率走向與經濟發展情勢。
這份反映官員在去年12月中旬的看法的會議紀錄嚇壞了股市，但問題是，訊息傳遞的速度可能還不夠及時，畢竟在這新冠疫情遍地肆虐的時代，三個星期就足以讓事態有了重大改變。
舉例來說，Omicron在這份會議紀錄根本沒有什麼存在感，即便偶爾被人提起，似乎也未對於決策者們的思維造成多大影響。
然而，根據美國疾病控制與預防中心（CDC）的數據顯示，在聯準會去年12月會議的前一週，美國新增病例數約為83.6萬例，而在過去的一週內，這個數字已經超過了300萬。
激增的確診病例雖然還沒引起太多限制措施，但有許多病患或是深怕感染的民眾足不出戶，不去上班，也不外出用餐、消費，這對商業活動將是一大衝擊。
目前看來，Omicron引發的症狀相對輕微，但其傳播速度之快仍然令人咋舌，它將如何影響未來的經濟前景以及聯準會的政策路徑，猶在未定之天，距離下一次決策會議的1月26日、27日，剛好也是三個星期的時間，等到那個時候，或許情勢又有很大不同了。
投資機構Independent Advisor Alliance投資長Chris Zaccarelli表示，他相信聯準會將更快、更早收緊政策，但還有一個難題仍無定論，「更難預測的是，聯準會在改變路線之前，願意對市場賣壓容忍到什麼限度——跌15%或20%？」
經濟研究諮詢公司Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson則認為，市場或許過度反應了，因為聯準會不太可能匆忙全面縮表，「如果春季的通膨數據一如預期下降，我們認為沒有必要在縮表相關問題上冒險。」
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責任編輯／林彥呈
