（中國）央行宣佈從2015年2月5日開始，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，據測算，按照2014年12月存款計算，此次統一下調準備金率將釋放近5868億流動性，加上定向降准，整體估計釋放流動性6000億左右。通過乘數效應，理論上將給經濟體增加6萬億左右的信貸額度。
對於央行降准政策，各方解讀不一，但試圖通過釋放流動性刺激經濟增長的政策意圖，則是不言而喻的。
官方資料顯示2014年經濟增長率是7.4%，這個資料和全球主要經濟體相比，幾乎是超高速增長。但放在中國經濟情境下，其增長意涵大打折扣，實際意味是經濟增長乏力，甚至是經濟趨向蕭條，這點可以從市場悲觀情緒中得到印證，也可以從各種所謂穩增長的政策組合中得到側證。
為了維繫增長，在既有經濟結構和決策層的偏好導向下，備受詬病的政府投資拉動政策不得不一再祭出。大概是為了避免刺激社會輿情，政府主導的投資項目不再大張旗鼓，而是選擇低調潛行。眾多政府批准的投資項目和投資規劃，其項目評估，決策過程等關鍵資訊，往往避人耳目。這些項目的機會成本，長期後果，都缺乏嚴肅的辨析。當然，經濟維穩是體制的預設選項，長期的類似反應模式，也使得體制達成這種共識變得輕而易舉，官僚體系的執行也輕車熟路。
但是這類投資項目無法擺脫一個宿命，那就是低效率或者無效率。這些投資固然可以在短期內帶來經濟資料增長，但這種不可持續的投資模式，意味著巨額債務的積累，根據麥肯錫全球研究院的調查顯示，自2007年以來，中國負債增加將近4倍，從7.4萬億美元增加為28.2萬億美元，相當於GDP的282%，中國債務/GDP的比例已經是全球經濟體中最高的。由於財政支出不受民意節制，這種公共負債將繼續蔓延，直到爆發債務危機。
目前來看，中央政府層面的資產負債表看起來比較健康，一來因為中央政府有更強大的財政汲取能力，二來很多事務層面，支出層面的，其實都反映在地方政府的報表上。而地方政府的財政收入更容易受到經濟衰退的影響，比如房地產衰退帶來的財政收入的減少，在深受房地產行業衰退影響的三四線城市，地方政府的財政收入萎縮尤其明顯，在這種背景下，有些地方政府已經在技術上破產。
地方政府違約，甚至破產，將帶來政治上難以應對的麻煩。從政治經濟學視角來看，中國是一個單一制政體， 地方政府並不具有資格來獨立承擔經濟社會責任，因此債務風險最後必然彙聚到中央層面，這是單一制政體必然的經濟後果。
在微觀層面，一些小範圍的，局域的債務危機已經爆發，很多企業債，私募債，城投債，到期都無法得到正常兌付，已經引發了小範圍的恐慌，導致了很多公共聚集事件的發生。當局在債務發行上的創新是，剝離不良資產，創造更多優質主體，比如把很多城投債和地方政府債務平臺上的負債，轉移到通過財政擔保方式成立的資產管理公司項下，以維護城投平臺公司的表面的資產品質，從而維護地方政府債務平臺的繼續融資能力。這種做法本質上是通過財務處理，來拆東牆補西牆，獲得一點時間，並不能從本質上解決債務問題。
