台灣中央銀行3月17日意外升息1碼，卻未如市場預期祭出第五波房市信用管制措施，引發輿論關注。央行今（28）日公布當天理監事會議事錄摘要，其中可見「鷹派」勢力抬頭，並且談論對於房市選擇性信用管制的考量。
根據最新出爐的央行理監事會議事錄摘要，有位理事認為，國內經濟成長相對穩健，今年經濟成長率可望超過4%，CPI年增率連續數月高於2%，有鑑於美國已經調高利率，加上台灣利率長期維持較低水準，不利資金有效分配，提升利率是合理作法，對於抑制房價上漲的效果應可預期。
「目前關注的應非經濟成長問題，而是物價上漲與資產價格泡沫化等問題。」另位理事指出，台灣是一小型開放經濟體，貨幣政策不易也不宜獨立於美國等大國之外，我國貨幣政策若能與其他主要經濟體貨幣政策連動，效果較佳。考量國內經濟表現良好，去年經濟成長率遠高於預期，今年經濟也將穩健成長，但CPI年增率已經連續多月超過2%，而且資金寬鬆，M2成長率連續多月超過成長參考區間上限，因此支持央行政策利率調升1碼。
有位理事表示，基於當前國際資金移動及國內物價走勢，贊成央行升息1碼，但升息將加重第1戶購置住宅貸款或是以小屋換大屋的年輕人利息負擔，也必須持續關注，未來在研擬選擇性信用管制措施等方面可多加考量。
另位理事認為，升息1碼其實對房價抑制的效果不大，主要在於宣示效果；儘管央行四度選擇性信用管制措施有些成效，但近年國內房價屢創新高，形成房價上漲預期的氛圍。考量當前經濟金融情勢，支持調高政策利率1碼，未來也應持續觀察Fed動向、國際經濟情勢，以及國內物價走勢，審慎研擬貨幣政策。
有位理事表示，基於下列理由，贊同提高政策利率1碼。首先，Fed未來升息的趨勢已經確立，台灣通膨雖然不如美國嚴重，但今年1月失業率已降至接近自然失業率水準，可見台灣經濟也有逐漸升溫的現象，升息1碼將有助於避免台灣經濟持續升溫。
其次，過去幾年台灣長期低利率環境也造成資產價格膨脹，再加上民眾提高通膨預期及買房抗通膨的想法，恐將進一步推升房價，升息1碼除了可以發出抑制通膨的訊號，對於避免資產價格繼續膨脹也有所助益，是合宜的作法。
另位理事指出，目前台灣通膨率雖然未達3%，低於其他主要國家，但實際的通膨壓力應較數據高出許多，預期俄烏戰爭的後續效應將相繼發生，尤其對能源交易的位移以及供應鏈的衝擊，恐致更長久的影響與效應。
至於房市方面，去年第4季房價漲幅甚高，近1年多來民眾房價上漲預期已確立，消弭預期心理相當不易。由於利率維持低水準已經很長時間，不僅誘使投機客進場炒作，首次購屋者也為保值，搶在房價高點時進場購屋，形成惡性循環，所以低利率狀態越久，將加劇惡性循環。
