國際金融市場就像中世紀的道德劇，主角只是換成政府官員和各類無賴，值得一提的英雄少之又少。這齣道德劇的最終寓意是：美德不見得有回報，相反地，過量的美德反而有害。這些曲折離奇的劇情可比劇作家的狂野想像還驚奇，現在就來回顧不久前的大戲吧！
美元崩跌的舞台
二○○七年，美國連續三年出現超過七千億美元的經常帳赤字，相當於美國國內生產毛額五％，經常帳赤字代表一國向海外借錢來融通國內消費和投資。可是，外國投資人停止借錢給美國的恐懼讓美元大幅貶值，這一年，美國房地產市場也在房價長期上漲之後開始滑落，加深人們對美國經濟和美元前景的憂慮。金融市場大戶、傑出經濟學家、政府官員、新聞媒體和國際金融機構紛紛警告美元即將崩跌。
與索羅斯（George Soros）創辦量子基金（Quantum Fund）的羅傑斯（Jim Rogers）曾說：「如果（聯準會主席）柏南克（Ben Bernanke）加快印鈔速度，我們會出現嚴重的經濟衰退，美元會暴跌，債券市場會崩盤。」許多金融分析師同聲警告美元危機即將爆發。
「美元危機」愈來愈常出現在他們的報告和訪談中。著名的德國《明鏡週刊》（Der Spiegel）社論警告，即將出現如珍珠港事件嚴重的經濟危機：「預期美國經濟在幾年內會遭到攻擊。」
普林斯頓大學教授克魯曼（Paul Krugman）寫到：「每個人幾乎都相信美國最後必須終止經常帳赤字，到那個時候，美元就會貶值……到某個時間必然會出現『大笨狼時刻』（Wile E. Coyote moment，編註： Wile E. Coyote 是著名的卡通人物，經常跑到懸崖外才發現自己懸空，然後掉下去），到時人們的期望會修正，美元就會暴跌。」哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）指出：「美國經常帳赤字快速減少，美元重挫的風險大增，我們最終要看到瘋狗浪打過來。」前日本大藏省官員榊原英資（Eisuke Sakakibara）警告，美元將在二○○八年暴跌。國際貨幣基金和世界銀行（World Bank）也都警告，如果美國無法降低對外國資金的依賴，美元可能會失序下跌，對全球經濟產生驚人的破壞。
隨著二○○八年到來，警告的鼓聲敲得更加響亮。接著，美國經濟急轉直下，金融市場等著美元崩跌的預言應驗，圍繞美元的戲碼開始脫軌演出。
第一幕：金融海嘯
二○○八年十月，美國金融市場一瀉千里。那年稍早房地產市場崩盤與九月金融巨擘雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉在金融體系每個角落掀起驚濤駭浪。公司債市場幾乎凍結、股票市場崩盤，美國老牌貨幣基金「準備首選基金」（Reserve Primary Fund）跌破面值（資產淨值低於面額），整個貨幣市場眼看就要被拖垮，危機掀起的震波迴盪到全世界。
