銀行業預期「央行還會繼續升息」
再看採標售發行的1年（364天）期及2年期NCD，此為銀行類金融機構市場近年重要投資工具，因此得標利率被視為短天期市場利率定錨最重要參考指標。觀察升息後，4月最新1年期（364天期）NCD得標利率較3月初0.397%飆升至0.633%，創下近7年半以來新高〔圖4〕，但得標倍數僅1.21倍，卻創近5年半新低，遠低於最近一年平均1.83倍及今年以來平均2.08倍；2年期得標利率0.985%更創下19年來新高，得標倍數1.28倍，則為半年來新低。另十年期NCD得標利率1.3%也創6年半新高，投標倍數1.6倍則為5年來新低，顯示銀行業預期央行今年第二次升息時間點已不遠，資金暫觀望等待近期更佳「進場點」，國內超低利率環境即將面臨終結。
長天期市場利率方面，指標利率5年（1.11%）及10年期公債殖利率（1.3%）拉得又急又猛，分別創下近7年及5年半來新高。而銀行業國內放款利率已紛紛同步足額調升1碼，此次台美同步升息，包括新台幣及美元放款業務均將受惠，可望同步拉高存放款利差以及淨利差。
淨利息收入估計將增268億
銀行淨利差方面，央行3月升息1碼足額反映在放款利率，而存款總餘額49.6兆新台幣，其中台幣部份活期存款占比為61%，定期存款占比為39%，以目前國銀定期存款足額反映0.25%以及活期存款反映0.1%來計算，則平均存款利率約增加0.16%，預估平均存放款利差可增加9個基點（bps）〔圖5〕，如加計債券投資部位，以本國銀行目前台外幣放款總餘額34.3兆新台幣，以及銀行持有的債券帳面價值達6.9兆新台幣來計算，台美同時升息1碼，預估平均淨利差共可增加約6.5個基點，一年淨利息收入將增加268億元新台幣，相當於我國銀行業去年度總稅前淨利的7.9%。
進一步參考芝加哥商業交易所（CME）Fed Watch預測，假設聯準會這波升息循環到明年底，台美分別再升息2碼及10碼，淨利差預估可擴大至17個基點，則一年的淨利息收入將因此再增加700億元新台幣，約等於銀行業2021年度淨利的20.7%，其中台幣活存、外幣放款、大額放款這三類業務比重較高的銀行，受台美持續升息的獲益更大。由上分析，此波升息將可能改變長期以來國內利率結構及走勢，而這波千億元新台幣的獲利進補挹注強大動能，有機會推升金融業GDP產值的貢獻度一舉超越8%。
掌握先機 銀行策略應有調整
升息有助於抑制過度投資槓桿及資產價格風險，降低金融危機讓經濟運作持續穩健發展。國內利率水準如能逐步墊高，可改善銀行業經營環境，然而未來也將面臨信用緊縮、逾放升高、投資風險等陣痛期。十年大升息潮牽動銀行業思考資金運用、業務結構、商品設計、投資決策及市場競爭力的新經營策略。
