昨非今是的國安基金,護盤決策急轉彎有道理嗎?

2022-07-14 11:00

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除了突襲式宣布護盤,國安基金的操作慣性有別於以往,也是這次決議讓市場大感意外的主因。(顏麟宇攝)

除了突襲式宣布護盤,國安基金的操作慣性有別於以往,也是這次決議讓市場大感意外的主因。(顏麟宇攝)

在國安基金喊話助攻下,近期走勢疲弱的台股終於迎來「報復性反彈」,加權指數13日終場上漲374.06點,收在14324.68點。然而,選在「萬點」之上的護盤決策,還是讓許多民眾不明就裡,尤其國安基金11日的例會才對台股信心喊話,隔天傍晚就召開臨時會政策急轉彎,對照前一天洋洋灑灑列出的「基本面」論述,頗有昨非今是之感。

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除了突襲式宣布護盤,國安基金的操作慣性有別於以往,也是這次決議讓市場大感意外的主因。國安基金是為了防止市場失序,設有嚴格的進場條件,而且多在大盤指數陷入10年線保衛戰才會伺機切入,包括2008年、2011年、2015年和2020年都是如此。

從位階的角度來看,台股指數目前的10年線約為10800點上下,距離「萬四」仍有一段不小的幅度;股價淨值比(P/B)約為1.7倍,也較過去幾次護盤時機的本淨比還高,如今開創萬點以上護盤首例,不只讓等待進場的投資人措手不及,也被質疑是拿納稅人血汗錢讓外資持續提款,只會歹戲拖棚,延長盤勢落底的時機。

(延伸閱讀:國安基金將第8次護盤!上次進場「這19檔」股票受惠

才剛說完台股優勢 決策一夕翻盤

國安基金12日傍晚召開臨時委員會議後指出,台股當天盤中大幅下跌,盤中最低13,928點是近期最低點,距離今年高點18,619點跌幅達到25.19%,加上近日成交量萎縮,外資持續賣超,市場投資信心明顯不足,同時列舉上半年的「慘況」,藉此強調師出有名。

但是對照前一天的例會,國安基金決議「暫不進場」,因為我國經濟體質佳,產業競爭力強,在全球供應鏈具關鍵地位,對於股市有實質支撐,不僅提到外貿統計、企業營收等亮眼數據,甚至強調「6月台股本益比10.86倍及殖利率4.93%,優於各國主要股市,近期股市下跌更凸顯低本益比及高殖利率優勢,提高台股投資價值。」

不過一夕之間,兩份新聞稿的態度卻有天壤之別,看在市場人士眼裡,這些理由只是為賦新詞強說愁,畢竟今年以來,股市跌跌不休、外資持續賣超、成交量能萎縮早已稱不上新聞,就連金管會也定調,台股還沒出現非理性下跌。

以12日當天狀況而言,盤中指數最低來到13928點,與上週四的最低點13951點只差不到30點;12日成交值1997億元,還比前一天1729億元來得多,即便跌幅較深,不是反而更能凸顯本益比、殖利率的優勢嗎?如果11日的例會仍然看好台股,為何12日突然華麗轉身?

(延伸閱讀:國安基金首次「萬點以上護盤」有玄機?他揭穿真實考量:悲哀!

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