市場人士指出，國安基金總是「來無影、去無蹤」，只說授權護盤，並不會明講進場時機，投入金額也是日後才會揭曉，「就像13日台股大漲，你怎麼知道是誰的買盤？如果國安基金還沒出手，股市就被拉上去，那它還需要進場嗎？」
此外，雖然台股這波跌勢兇猛，但還是處於歷史行情的相對高檔，況且通膨、升息、景氣反轉這些問題，都不是光靠人為干預市場就能解決的事，國安基金在這國際情勢紛亂、經濟前景未明、貨幣政策緊縮的時空背景下宣布護盤，恐怕會讓部分投資人誤判情勢搶著進場，面臨和當前趨勢逆風對做的危機。
2015年也曾髮夾彎 但這次有恐慌殺盤嗎？
回顧歷史經驗，國安基金已經不是頭一回髮夾彎。2015年8月，人民幣劇貶引發全球股災，台股應聲摜破10年線，當時金管會先是調高上市櫃最低融券保證金成數，緊接著又在8月23日的週日時刻宣布「禁空令」，國安基金則說當時還沒達到進場護盤條件。
24日週一，台股開盤後賣壓洩洪，盤中一度跌超7%創下史上最大跌幅，據傳驚動府院高層，火速召集財經部會首長商議，授權國安基金委員會可以適時開會討論進場，當天午後受此消息激勵，指數跌幅逐漸收斂，終場收跌將近5%，國安基金也在25日正式宣布啟動護盤。
市場人士認為，相較於前幾次的狀況，近期股市還沒看到非理性的恐慌殺盤，但國安基金可能擔心外界將12日的跌勢，歸咎於前一天決議暫不進場的「失望性賣壓」，或是為了趕在美國6月通膨率、台積電法說會等可能影響市場動盪的重磅事件前夕「超前部署」，所以緊急改弦易轍。
實際上，國安基金在11日的例會就有預留伏筆，強調仍會緊盯備戰，必要時將隨時召開臨時委員會，只不過翻臉如翻書的速度，確實超乎市場預料，至於史無前例的萬點以上護盤決策究竟是對是錯，也只能留待日後驗證了。
責任編輯／周岐原
