近期美元一路飆升，衡量美元兌6種主要貨幣的美元指數（DXY）今年以來已經漲超10%，日前甚至衝破109，創自2002年以來新高。瑞銀認為，在當前的市場避險氛圍下，美元或在短期內維持強勢，但考量到美國經濟成長放緩，加上市場對於聯準會將在明年開始降息的預期，美元這股漲勢可能難以為繼。
由於投資人擔心歐洲央行抑制通膨的努力，將受到能源短缺和周邊國家債券利差擴大的阻礙，歐元一度貶至與美元平價。另一方面，英鎊兌美元匯率也下滑至2016年英國脫歐公投後的低點。
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針對在貨幣市場一枝獨秀的美元走勢，瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele近期撰文與客戶分享最新看法，美國宏觀經濟數據喜憂參半，根據最新的就業報告顯示，6月份非農業新增就業人數達到37.2萬，比預期多出約10萬人，但在這項數據出爐前的早些時候，也有跡象表明美國經濟開始降溫。
舉例來說，美國初次申請失業金人數較前一週增加，而6月裁員人數創下16個月來的新高，這與日前發布的供應管理協會（ISM）服務業調查結果相符，其中就業分項指數降至2年來最低水準。
Mark Haefele表示，出於對經濟成長前景的擔憂，市場逐漸下調今年的升息幅度預期，同時考慮明年5月前後降息的可能性，從中長期來看，這讓美元的支撐力道有所減弱，進一步上行空間也受到限制。
瑞士法郎比美元更具吸引力
Mark Haefele認為，做為避險貨幣，瑞士法郎目前看來比美元更具吸引力，尤其是考慮到瑞士央行允許本幣升值以遏制通膨的意願。
瑞士央行在6月意外升息50個基點，將政策利率從-0.75%上調至-0.25%，這是7年來首次調整利率，超乎市場預期，也被視為提早採取的第一步緊縮措施。
Mark Haefele表示，雖然瑞士6月通膨率升至1993年以來新高3.4%，但相較於歐洲其他地區和美國，瑞士的物價壓力依然溫和。與此同時，瑞士央行更為樂見瑞郎升值，以上因素使得瑞郎兌美元僅小幅走低，瑞郎兌歐元則自2015年短暫飆升以來首次高於1。
此外，近日國際油價重挫，抹去俄烏衝突以來的漲幅，反映出市場對於全球經濟成長放緩的擔憂，但瑞銀認為，考慮到石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）在實現增產目標方面仍有困難，以及未來中國的防疫限制可能不會那麼嚴格，預計油價可能扭轉頹勢，以澳幣、加幣為主的大宗商品相關貨幣有望隨之升值。
