債市基本面良好 預期違約率有限
Patrick Vogel表示，因為成長放緩，公司可能面臨成本提升使毛利率下降，財務結構沒有那麼好的公司違約風險將升高，目前非投資等級債券的價格已經反映上述違約風險，而且從公司的基本面以及財務報表來看，企業早以過去的超低利率再融資或延長平均債務期限，因此呈現健康的狀態。
Patrick Vogel認為，企業債券的利差已經因為反映生產成本升高和成長減緩而擴大，雖然經濟衰退確實是可能發生的，但良好的公司基本面可在一定程度上緩解衝擊，並且限縮潛在違約風險的嚴重性。
「目前市場上的利率水準誇大了違約風險。」Patrick Vogel認為，以歐洲非投資等級債指數而言，目前市場預期的違約風險已達8～9%，然而信評機構Moody’s預估的違約風險僅為3～3.5%。
目前利率水準具吸引力 提供良好的進場時機
Patrick Vogel強調，目前債券的潛在報酬比起之前更具機會，因為利率處於一個更有吸引力的水準，反映了當前市場的風險，並為可能持續震盪的行情提供緩衝。
他說，在市場大幅震盪期間，投資人很容易被情緒影響投資決策。然而，不對債券市場過度恐慌，並且專注於標的價值，是在未來獲得更高報酬非常重要的事。
Patrick Vogel認為，固定收益資產可望回歸以往投資組合中的角色，成為分散風險的重要部位，為投資人提供利率以及吸引人的潛在資本利得，也能在市場震盪時提供防禦。此外，因為企業之間的表現差距擴大，許多優質企業債券已被拋售，所以為主動選債的投資人提供良好的投資機會。
