揭開日本泡沫經濟的序幕
央行指出，「廣場協議」雖然有效促使美元貶值，同時卻也導致日圓持續勁揚。「廣場協議」簽訂之際，日圓兌美元匯率約為240日圓兌1美元，當時與會的日本大藏大臣竹下登（Takeshita Noboru）預測，日圓兌美元匯率將升值至200日圓兌1美元，結果日圓竟然一路攀升。
在「廣場協議」簽署的3年後，日圓兌美元大幅升值逾50%，這一結果導致日本企業大量外移。為了協助出口產業，日本央行（BoJ）在1986～1987年採行極度寬鬆的貨幣政策，將重貼現率從5.0%大幅調降至2.5%，此舉導致銀行放款浮濫，房地產、股票價格狂飆。
一開始，日本央行並未祭出因應措施，資產價格泡沫持續膨脹；1989年5月起，日本央行轉而採取強烈的緊縮性措施，短短18個月內，重貼現率大幅調升3.5個百分點，資產價格泡沫終於被戳破。
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泡沫破滅之後，日本房地產、股票價格急速崩跌，銀行不良債權遽升，金融中介功能嚴重受損，家庭部門與廠商則積極去槓桿化，不僅帶來「資產負債表型衰退」，更使日本陷入嚴重的「通縮螺旋」。
雖然市場輿論將「廣場協議」視為日本「失落20年」的罪魁禍首，不過也有論者認為，日本經濟步入失落另有其因，例如人口老化等結構性問題。
