因全球嚴重通膨、俄烏戰爭未果、全球景氣走下行、電子業大幅庫存調整之際,IC設計公司業績飽受衝擊,然而,以工業電腦IC為主要產品線的精拓(4951)仍維持高達70%的高毛利,以利基型產品成為世界第一,預計將於年底前掛牌。
「去年跟前年在享受未來,賺未來的錢!」精拓董事長陳神寶對於近兩年半導體大多頭所做的觀察。
好讀佛經的陳神寶,就連經營公司,也忠於「平衡」的道理。他認為,凡事大起就會大落,不管是經營公司還是做生意,違反自然;然而「市場龍頭就不樣了!龍頭在做的事是決定未來怎麼走,不會跟你玩短暫的市場波動」。
精拓成立於2002年,同年製造出的第一顆為IPC研發的橋接器,至今還在銷售 生命週期相當長。2010年製造出第一顆三合一收發器(傳輸、相容USB 1.2、蘋果快充三合一),奠定公司在工業電腦的基礎;2014年與高通(Qualcomm)合作推出相容蘋果的QC 2.0(高通快充)產品;並且隨著英特爾(Intel)陸續更新Type-C,至今已推出第三代的Type-C收發器,產品和技術緊跟著科技大咖。
精拓專注少量多樣的工業電腦產品,由於工業應用的特性需要更多可靠性測試,每每一個產品推出,從驗證到上市都需要三到五年時間,產品驗證期比起消費性是雙倍的等待,但產品週期卻可長達10-15年。面對這樣長的驗證期和產品週期,公司成長亦是緩步卻穩健。
「我很有耐性,我的員工比我更有耐性!」陳神寶說,平常不敢開會,除了以走動式管理外,另外會詢問員工「有沒有空?」沒空,就晚點再說。他認為,前線才是打仗的人,如果都被開會綁住,效率就不會高。
精拓產品線分為五大,包括輸出入控制IC占16.8%、收發器IC占28.7%、橋接器IC占28.3%、環境監控IC占22.9%、PD充電管理IC占3%。其中,橋接器因在市場有獨佔地位,毛利率高達80-90%。再進一步看毛利率結構,由於少量多樣,利基型產品超過100多個,就算毛利率最差的PC相關產品(PD充電管理IC)也有57%。
精拓總經理黃德燻表示,IPC和商用電腦最大不同是「串口非常多」,且抗雜訊能力更強外,因時常在戶外,靜電防護要更優,目前旗下產品支援到15K,是業界當中的高規。
另外,人才也是維持高毛利的主因。黃德燻表示,因工業電腦是一個封閉的系統,想要打入圈子不容易,由於公司特別願意栽培人才,鼓勵員工從單一專長
走向混合,例如數位產品研發同時能橫跨類品產品,這樣的人才得來不易,公司當中為數不多,業界更是少之又少。
法人表示,目前精拓唯一的競爭對手是國際大廠艾科嘉(Exar),且重疊產品僅橋接器IC一項,但因為此領域市場小,國際大廠興趣缺缺,精拓掌握彈性和貼近IPC大客戶的優勢,在數年前就逐漸吃下不少轉單。
根據研調機構調查,受惠工業4.0以及AIoT等市場需求,預估2028年全球工業電腦市場規模將達67.5億美元,年複合成長率為5.8%。
「工業電腦」黃德燻表示,由於工業電腦以亞洲為主,又以台灣為關鍵,精拓的成長將緊貼著整體工業電腦市場的成長。
面對通膨嚴峻、戰爭未歇、中美紛爭延續、總體經濟下行等大環境,展望明年,陳神寶認為,世界局勢是下行,每家公司對業績都是保守看待,公司亦不例外,然從營收占比來看,工業電腦受到景氣影響相對消費性小,且供需恢復相較消費性產品較快,預期庫存將去化到今年底,公司明年維持成長。
整體而言,陳神寶認為,因工業電腦是國家基礎建設,庫存修正以及工業電腦客戶對景氣的預期心理只是短暫現象;加上公司產品種類是疊加的,產品生命週期相當長,所以對此市場是樂觀的。
陳神寶說,「大多的研究機構對於IPC的資訊不是很充足,因此公司不會著墨在市占率,而是業績,只能說,公司的業績還沒到天花板!」