中美貿易衝突持續擴大。美國對中國進口商品加徵二五％關稅，其中三四○億美元已於七月六日生效；七月底公聽會程序後，美國貿易代表署（ＵＳＴＲ）也將公布一六○億美元加徵關稅商品的正式清單。
第二波反制手段，中國遲未出手
第一波加徵關稅規模五百億美元，約為去年美自中進口總金額的十分之一弱；接著七月十一日ＵＳＴＲ更進一步公布加稅商品清單，預計對中國進口總額達兩千億美元、涵蓋六○三一項商品再加徵一○％關稅。七月二十日美國總統川普（Donald Trump）更在電視專訪中表示，已準備好對所有從中國進口、規模高達五千多億美元的商品全面性加徵關稅。
川普政府升高施壓力道，中美貿易衝突不斷增溫，關稅戰的商品規模也持續升級。中國除了向世界貿易組織（ＷＴＯ）提出控訴，認為美國單邊加徵懲罰性關稅的行為已經違反ＷＴＯ貿易規則外，也同時對美方出口總額三四○億美元商品課徵二五％關稅，對等地反擊美方。預料中國也將緊縮監管措施，以非關稅壁壘手段報復美方。例如中國監管機構延宕審查美商晶片大廠高通（Qualcomm）併購競爭對手恩智浦半導體（NXP Semiconductor）一案，據信與中美貿易衝突有關。
川普提出對中國兩千億美元進口商品加徵一○％關稅草案後，中國商務部雖然堅稱將反制，但究竟如何反制，至今仍未提出具體措施。這與今年三月以來，只要美國宣布對中國進口商品課徵懲罰性關稅，中國總是在第一時間公布同等規模對美進口品加徵關稅的反擊開始有所不同。或許中方考量若進一步反擊，最終將對自身不利而暫緩提出反制；或者是暫緩以戰止戰策略，改尋其他方式營造雙方重啟談判契機。
中方當然不希望爆發貿易戰，但中國民族主義情緒下，為凝聚領導威信，習近平也沒有示弱餘地。中國商務部聲稱注重智財保護，也提到ＷＴＯ成員國所採取的貿易措施都應符合ＷＴＯ規則，暗示美國「三○一條款」不符ＷＴＯ規定。中方強調，中美雙方進行經濟合作計畫，試圖以農產品等早期收獲清單安撫美方。另一方面，中國也備妥反制計畫，打算管制特定產品進口。
人行寬鬆政策恐加速資金外逃
中國目前為止能做的，不外乎是就美方單方行為違反貿易規則為由，向ＷＴＯ提出控訴，或是對美國進口商品課徵報復性的對等關稅。
中國二○一七年度自美進口規模僅一二九九億美元，無法對美方同等規模地加徵關稅反制。相對的，一七年美國自中國進口五○五○億美元商品，遠高於中國自美進口商品規模。這也是川普政府逼迫中國必須採取行動，有效降低中美高達三七五○億貿易逆差的主要訴求。享有對美鉅額貿易順差的中國，並沒有足夠進口規模，以對美方進口商品同等規模加徵關稅，這對中國的反制措施較不利。
而中美貿易衝突的不確定因素，使中國下半年景氣趨緩壓力倍增，中國人民銀行六月二十八日貨幣政策委員會第二季例會稱「保持流動性合理充裕」的措辭，釋出貨幣政策基調偏向寬鬆之意，似乎有抵禦外部衝擊及穩定經濟的味道。
雖然人行力求匯率穩定，避免系統性風險，但在寬鬆政策與景氣趨緩的經濟環境下，人行貨幣政策進一步寬鬆，再次降準，往往會加大人民幣貶值預期，加速資金外逃，加上房地產泡沫化與潛在的債務風險，經濟下行壓力甚大。
