富達國際指出，歷經數十年通縮或疲弱通膨後，日本家庭對於低利環境的態度開始出現轉變，最近日本央行也暗示將改變超寬鬆貨幣政策及殖利率曲線控制，東京證券交易所則大力推動企業治理改革。
然而，日本市場的短期阻力不容忽視，全球需求疲弱使日本出口於7月出現兩年多來首次跌幅，部分投資人已於近日獲利出場。
富達認為，持續投資的長線投資人將更有機會從日本的結構性變化中獲得可觀回報，例如銀行股獲利開始出現雙位數增長，而且股價受惠於利率向上的預期將有更大成長空間。
印度大選行情 股市有望續創新高
另一方面，印度股市今年表現也很搶眼，指數創下新高之後回落季線，近期重啟漲勢。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，時序進入第四季，各項經濟數據續強，印度總理大選又將在2024年登場，相關的政策利多、經濟走勢都將牽動印度指數表現。
林庭樟表示，根據歷史經驗顯示，接近總理大選時，印度股市受到激勵都有明顯向上趨勢，同期間相對其他新興國家走勢也特別強勁；考量印度本身穩定的政經轉換經驗與政治對資金的吸引力，建議投資人把握每次拉回或波動的時候，可以增加對印度基金的配置。
富達國際全球首席投資長Andrew McCaffery認為，以下三大主題，將影響2023年第四季至進入2024年的投資市場。
一、韌性數據與緊縮政策的分歧
通膨於第三季降溫，但重點數據可能隱藏複雜微妙的經濟狀況。部分跡象顯示，緊縮貨幣政策效益未如預期迅速傳導至實體經濟，例如許多企業正透過訂立多年的存款協議賺取利息，卻尚未開始支付疫情期間以超低利率累積債務應付的利息。
富達分析，緊縮貨幣政策的成效只是延遲顯現而非失效，特別是當企業明年開始為其債務進行再融資時，情勢可能會逆轉。
根據富達國際分析師觀察，包括工業及通訊服務等產業的供應鏈壓力未除，預期未來6個月物價將溫和上升，顯示通膨問題尚未獲得解決。
二、高利率維持更長時間的變數
各地央行不再低估通膨壓力，同時傳出利率將維持於較高水準更長時間。在未來企業大量償債高峰期，將可能面臨利息支出壓力。
富達認為，全球經濟仍存在不確定性，目前預估經濟出現溫和性衰退的可能性約60%，未來12個月美國失業率也可能上升至4.4%至6.5%之間。
