投資人在 10 月該注意的是，本月為美國學生貸款恢復還款的開始！
美國人不只是支出變多，先前累積的超額儲蓄也已經花光，現在就看財富效應能不能領軍重返榮景了。
有一個讓我比較訝異的數據：根據《華爾街日報》引述 StudentAid 的數據，34 歲以下的學生貸款借款人與 35 歲及以上的學生貸款借款人數量大致相同！
這代表無論男女老少，學生貸款恢復還款的影響是全方面的！而且 35 歲以上年齡層欠的學生貸款總額佔比還高達 2/3，顯示壓力反而比年輕人更大。
我在專欄文章<學生貸款如何影響消費動能？>中引用美國經濟研究局 NBER 的論文提到：「那些受益於學貸延期的人，並沒有利用額外的流動性來償還其他貸款，反而大幅增加抵押貸款、汽車和信用卡貸款，因此承擔更多債務使整體槓桿率上升。」
難怪現在有一半的人在抱怨說自己還不出來，甚至還出來抵制恢復還款......原因就是在減免期間，這些人還去借更多錢，而不是嘗試存錢還債。而這都會影響未來消費動能，也是為什麼零售類股如此疲軟的重要原因之一。
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