揮別揚眉兔氣的2023年,今年金融市場是否還能欣欣向龍?台灣最大的民營基金交易平台「鉅亨買基金」投資研究部門主管羅瑤庭認為,台灣、日本股市都將跟著美股走,今年4月以前沒什麼問題,建議積極的投資人以美國成長股為主,台灣股票基金為輔;穩健的投資人可以考慮投資等級債券基金,保守投資人則以全球平衡型基金為核心、非投資等級債券基金為衛星基金布局。
「鉅亨買基金」昨(24)日舉行投資展望記者會,回顧去年祭出的八大預測,其中只有一項落空,也就是看好中國股市。羅瑤庭坦言,預測失準主要是因為誤判中國當局的決策思維,原先以為中國會將日本經濟失落的經驗當作前車之鑑,應該及時端出挽救經濟的具體措施,結果卻是出人意表。
展望今年,「鉅亨買基金」再度提出八大預測:
一:實質收入升高,美國消費依然強勁。
二:經濟「不著陸」,美國長期公債殖利率反彈機率高。
三:「預防式降息」為主旋律,有利新興市場債與美國股市。
四:通用人工智慧出現,AI不是曇花一現。
五:烏克蘭佔上風,有利新興歐洲。
六:日本央行虛晃一招,維持寬鬆政策有利日股。
七:中國步入過往日本後塵,出現負財富效應。
八:美國好,台灣就好。
美國經濟「不著陸」 聯準會僅是預防性降息
羅瑤庭分析,市場樂觀期待今年迎來美國聯準會(Fed)降息之舉,甚至有人喊出高達7碼的降幅。但現實的情況是,美國消費動能依然強勁,可能朝向經濟「不著陸」的劇情演進,估計聯準會降息幅度有限,美國長期公債殖利率反彈機率走高。
也正因為經濟具有相當韌性,聯準會降息是因應通膨回落的「預防性降息」,而非為了挽救經濟的「衰退式降息」。
從1995年的經驗來看,聯準會採取預防式降息後半年與一年的各類資產表現,新興市場債券與美國股市都有超過10%、20%的漲幅。
在美股持續走高、AI題材助攻的情況下,羅瑤庭看好台股後市表現,他也強調AI並非曇花一現的炒作話題,而是確實可以改變人類文明的關鍵,畢竟在這為時不久的期間內,相關技術應用的進展有目共睹,科技大廠紛紛砸下重金展開軍備競賽,今年有望看到「通用人工智慧」的出現。
有別於其他主要經濟體,中國股市萎靡不振,羅瑤庭認為,中國可能步入日本1990年代失落經濟的後塵,出現負財富效應,也就是金融資產價格下跌,導致持有人財富減少,進一步抑制消費與經濟成長。
至於近期備受關注的日本市場,日銀(央行)似乎有意改變超寬鬆的貨幣政策立場,羅瑤庭則說,日銀確實可能在不久的將來退出負利率、終結殖利率曲線控制(YCC),但這些都只是虛晃一招,面對債台高築的窘境,日銀不至於放任10年期公債殖利率攀升,日圓升勢無以為繼,估計仍將維持150兌1美元左右的偏弱格局。