全球股市牛氣沖天,投資者憂喜參半!《經濟學人》剖析泡沫出現的跡象

2024-03-13 19:00

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《經濟學人》指出,如果事情發生讓人欣喜的轉變,一個強烈的訊號是,迄今為止集中在數支大型股的收益將在市場上更廣泛傳播。過去數個月,美國網路零售巨擘亞馬遜(Amazon)、臉書母公司「Meta Platforms」、微軟(Microsoft)、輝達等4家公司主導美國股市,它們讓標準普爾500指數的其他496支股票望塵莫及。如果投資人真的開始把謹慎拋在腦後,預計他們將開始押注風險更高的小企業與巨擘,尤其是那些設法將「人工智慧」塞到年報裡的企業。

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《經濟學人》認為一個必然結果是,首次公開發行(IPO)最終應該會開始湧動。1999年及2021年,這種情況開始發生,尋求資本的公司老闆難以抗拒股價上漲及熱情高漲的投資者。當前牛市其中一個讓人費解的特點是,它是在IPO荒期間發生。國際顧問公司安永(EY)估計,2023年在美國上市的公司僅籌集230億美元(約新台幣7298億元),而2021年為1560億美元(約新台幣4兆9499億元)。

平板電腦、人工智慧。(美聯社)
近日人工智慧科技股帶動各國股市狂飆。(美聯社)

在欣欣向榮的市場中,人們很難維持冷靜的頭腦。類似的危險讓專業的資金管理者感到困擾,當年網路泡沫達到巔峰時,20世紀極受尊敬的避險基金經理人羅伯森(Julian Robertson)堅決拒絕購買科技股,他的投資者最終反抗並撤回資金,迫使他的基金在崩盤即將開始時關閉。因此,泡沫即將破裂的另一個跡象是,市場上一些悲觀的聲音被激發。

投資人似乎還沒有足夠的興奮情緒支持這一切發生,但與2021年一樣,更便宜的貸款可能促使他們這麼做。貸款人正將資金投入於高風險的高收益企業借款人,從而縮小支付的高於政府債務收益率的利差。美國聯準會官員(Federal Reserve)將在20日開會,任何關於即將降息的暗示都可能正是投資人期待的那種興奮感。

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