民主黨雖不以高關稅為主打政策，但在半導體等領域祭出「小院高牆」(Small Yard, High Fence)保護主義，計畫以《晶片與科學法案》等舉措振興半導體製造業。然而陳義不同，一樣適得其反。經濟政策研究中心(Center for Economic and Policy Research)的Canayaz等三位金融學者發現，美國的保護主義政策（包括提高關稅和移民簽證門檻等）可能已經破壞了高科技該行業蓬勃發展所需的人力資源。
他們利用全球160萬名擁有晶片製造技能員工的綜合資料庫，採用雙重差分法(Difference in differences)來分析2018年前後的就業趨勢。結果令人震驚。研究發現，與同類型公司的其他職位類別相比，美國晶片製造公司的招聘活動減少了9%，科學和工程職位的總體勞動力規模減少了3%。換言之，行業每年損失2,285個科學和工程職位。在保護主義措施之後的四年內間，行業累計減少了9,140個工作崗位。其中入門級和初級職位的招聘人數下降尤其嚴重，表明保護主義政策對新員工招聘影響最大。
更嚴重的是，不但在職人數減少，未來潛在新人才的數量更大幅下降。他們發現，掌握晶片製造相關技能的美國畢業生數量明顯減少。中美貿易戰之前的2017年，相關專業的大學畢業生人數為65,290人，研究生人數為39,019人。五年後的2022年，這兩個數字分別驟降八成及四成，畢業生人數大幅萎縮至12,311人和20,503人。數字殘酷顯示，美國教育群體中的理工學生明顯減少，美國年輕人們明顯遠離晶片製造專業領域。因此他們認為，人才短缺可能將嚴重阻礙半導體行業發展，並打擊美國實現半導體自給自足的能力。
總之，美國大選各種戲碼熱鬧滾滾，貌似「高關稅」對上「小院高牆」，其實是同一個保護主義硬幣的不同兩面。各種輿論造勢、廣告宣傳、民調數字跑馬燈式滾動，選民們像是在政治的凱歌中熱情參與了民主，但實質上卻難掩保護主義下美國經濟的悲歌，以及低收入美國人難以改善的困頓處境。
＊作者為香港中文大學金融系副教授。本文原刊《奔騰思潮》，授權轉載。
