中信金控今（23）日宣布公開收購新光金控的方案，採「換股加現金」，而非外界與台新金控臆測的全部現金，不但讓自己有財務操作上的多重好處，也讓自己的贏面變大，連帶讓台新金是否該為自己投下反對票，成為市場關注焦點。
中信金宣布的公開收購方案為，1股新光金普通股換0.3132股中信金普通股，再加上4.09元現金，按中信金近3日收盤價33.4元計算，每股收購價格約14.55元，以取得新光金10%至51%的股權。
台新金昨日公布的併購方案為全數換股，1股新光金普通股換0.6022股台新金普通股，按台新金今日收盤價19.4元計算，換股價格約11.68元，比中信金的14.55元低了約20%，價差這麼大，純粹就價格來講，新光金的小股東會選哪個，答案似乎不言可喻。
金控公司高階主管今晚指出，中信金在價格上贏過台新金，把新光金給併走，這可能不是台新金的惡夢，會讓台新金控董事長吳東亮騎虎難下的是，他力推的換股合併，一旦也通過了，按中信金公開收購新光金51%計算，中信金將一舉成為持股「台新新光金控」23%的單一最大股東，吳東亮要如何面對這樣的局面？要跟中信金一起共治「台新新光金控」嗎？金融業感到好奇。
新光金股東兩邊都能參加 金控高管：騎虎難下的開始
台新金與中信金都準備併購新光金，換股合併與公開收購如火如荼進行，金控公司高管說，新光金的小股東可以兩邊都參加，一點都不互斥。在新光金的股東臨時會上，投下支持換股合併的贊成案，另一方面，也把自己手上的新光金股票應賣給中信金，公開收購稱賣方為應賣。
他解釋，之所以產生這種情況，因為新光金的股東臨時會的停止過戶日，勢必發生在中信金的公開收購之前，新光金的股東已經取得參加股臨會的資格了，就算小股東後來把新光金的股票應賣給中信金，還是可以去參加新光金的股臨會行使投票權。
新光金的股東為什麼要兩邊都支持呢？訴求「攜手合作、共創未來」的台新金，是智慧的好夥伴；訴求用每股14.55元高價公開收購的中信金，經營與獲利能力都佳，無論選台新或選中信，都比繼續擁抱新光金要好。
上述邏輯下，對新光金的股東來講，最安穩的方案就是兩邊都要支持，如此新光金走向被併的機率較高，如果你只選一邊、我也只選一邊，因為支持分散了，兩個方案都破局的機率較高。而一旦多數新光金股東都這麼想，將是吳東亮騎虎難下的開始。
