中國領導人突然採取大動作刺激經濟，誘使中國股市強勁反彈，本周一（9月30日）迎來了16年來單日最大漲幅，成交額也創下歷史新高。全球投資者也為此感到振奮，正準備再次押注中國。
現在還不是樂觀的時候，很少有基金經理預計中國經濟會在短期內重現繁華。但是管理著超過 1.5 兆美元客戶資金的機構投資者表示，政府吸引更多資金進入股市並刺激消費者支出的舉措，增強了投資者對仍處於低估值的中國企業的興趣。
「我們會非常謹慎，但總體上我們認為上漲的空間大於下跌的風險。」安本資產管理（Abrdn）新興市場投資組合經理薩克斯（Gabriel Sacks）表示。他說，該公司上周「有選擇地」購買了中國股票，並將等待北京出台更詳細的政策計劃。
到9月份，中國的製造業活動已連續五個月萎縮，服務業增速也大幅放緩，這表明中國政府可能感覺火燒眉毛，迫切需要採取緊急行動，否則不可能實現2024年5%的成長目標。
悲觀的霧靄一掃而空？
高盛策略師魯布納 （Scott Rubner） 發給客戶的數據顯示，上周中國股市飆升來自對沖基金的推動，而長期機構投資者大多保持觀望。
魯布納表示，截至8月底，互惠基金的中國股票持倉降至10年來的最低水平，僅佔投資組合的5.1%。
中國消費者信心因房地產危機受到重創，這一危機的根源在於習近平試圖阻止估計超過1兆美元的高風險房地產債務進一步擴大。與此同時，中美緊張局勢也在加劇。
但部分投資者認為，形勢正在好轉，因為中國政府承諾將採取必要措施，以實現 5% 的成長目標。該政府還放鬆了一些購房限制，降低了銀行貸款利率，並為券商提供了購買股票的廉價資金。
「（中國股票）估值與不斷改善的政策敘事之間脫節太大了，」阿特米斯基金管理公司（Artemis Fund Managers）的艾布特哈吉（Natasha Ebtehadj）表示。
她說，過去幾天她增持了中國股票，並建立了一些新的倉位。
一輪技術性和流動性驅動的反彈？
中國股市周一創下2008年以來最大單日漲幅，但投資者警告不要期待更多此類短期大幅波動。
「這是一輪技術性和流動性驅動的反彈，」富達國際（Fidelity International）駐新加坡的投資組合經理埃夫斯塔索普洛斯（George Efstathopoulos）表示，部分原因可能是空頭回補。
「可能有大量的空頭回補，也可能有大量的對沖基金入場以獲取短期收益，」安本資產管理的基金經理薩克斯說。
