回頭再看2018年3月，原銀監會下發《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，明確撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%至150%，隨著經濟環境轉差，當時降低不良放款準備以支持小微企業的動作現在也不再可行。
以四大行為例，如今不良放款覆蓋率從2019年上半的199.32%、227.69%、182.86%、288.75%提高到現在的218.43%、238.75%、201.69%、303.94%，銀行更多的未實現獲利將用來準備應對未來可能發生的不良放款，以2023年的年報看，存放款利差占銀行股獲利的78%。
A股銀行股短期反彈難掩長期困境
稍早之前的2023年1月18日，原銀保監會下面的銀登中心根據《關於開展第二批不良貸款轉讓試點工作的通知》（銀保監辦便函〔2022〕1191號）等規範，印發了最新的《銀行業信貸資產登記流轉中心不良貸款轉讓業務規則》，目的在於進一步規範單戶對公不良貸款轉讓和個人不良貸款批量轉讓業務。不良貸款轉讓的業務放開與不良貸款覆蓋的上升反映同一件事：面對銀行壞帳大增的壓力是迫在眉睫的大事。中國政府早已清楚這個問題。
2024年2月至8月，中國銀行股的股價持續拉升，把上證A股的指數從2月初的低點2,635點拉高到5月高點3,174點，以上半年的中期財報看，前十大銀行股獲利總和8,637億元人民幣，占滬深北3個交易所5,355家上市公司2.74兆元總獲利的31.52%，以類股的獲利權重觀察，拉抬銀行股去撐住指數是合理的操盤思維。不過，在中國低利率環境持續、銀行資產品質週期持續惡化，以及資金持續外流的大環境下，中國A股的上市銀行未來配息只可能下降，類股估值也只能繼續降低，逆勢拉抬銀行股價撐住A股指數的效應也不可能長久存在。
＊作者為資深金融專家，曾於香港、上海、台北任職跨國資產管理公司，本文選自178期台灣銀行家雜誌，授權轉載。
