美國聯準會（Fed）「鷹派降息」引爆市場恐慌賣壓，也讓不少投資人擔心以往12月總是豐收的「聖誕老人行情」將會落空。法人指出，當前市場環境與1995年網路革命前夕高度相似，預期美股多頭行情才剛啟動，後市表現值得期待。
中信投信指出，雖然聯準會表態將調整降息的步伐，但降息方向仍然不變，並且上修今、明兩年經濟成長率預測至2.5%、2.1%，此舉標誌著美國經濟成功實現「軟著陸」。
回顧歷史 本輪牛市還有上漲空間
中信投信表示，雖然美股本益比處於高位，但從歷史經驗來看，現在可能只是牛市的中場休息。
根據彭博數據顯示，過去90年美股牛市平均持續47個月，本輪牛市僅僅26個月，處於週期上半場。牛市平均報酬率為137%，本輪牛市目前僅為69%，顯示後市仍有上漲空間。
中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭分析，當前市場環境與1995年網路革命高度相似，當時聯準會同樣透過預防性降息成功引導經濟軟著陸，隨後美股展開長達數年、累計漲幅逾500%的多頭走勢。
唐祖蔭強調，AI等科技創新題材是推動這波美股漲勢的關鍵，觀察目前美股牛市漲幅僅60%，以歷史統計推論，美國股市仍有充裕的上漲空間，美國企業獲利能力強勁，也是支撐美股長期向上的重要動能。
唐祖蔭表示，美股長期投資價值顯著，數據顯示持有標普500指數34年（1990～2023年9月），報酬率達1622%。然而，如果錯過漲幅最大的5天，報酬率僅剩1025%；錯過10天，更降至744%，凸顯長期持有策略的重要性。
美國經濟仍具韌性 投資人不必悲觀
國泰投信投資研究團隊認為，美國近期公布的經濟數據多數優於預期，美國經濟仍具韌性，投資人仍可正向看待企業獲利未來表現，不必過於悲觀。
國泰投信產品研究發展部協理楊正豪表示，其實今年以來美股漲幅亮眼，多數投資人處於獲利狀況，因此當市場一有風吹草動，容易引發獲利賣壓順勢出籠，造成短線較劇烈的下跌修正，加上聖誕節前後本來就是美股交投清淡時點，買方進場意願薄弱下，美股跌勢更容易被放大。
從技術面觀察美股近期走勢，楊正豪推估短線美股陷入整理的可能性高，但漲多拉回屬於股市健康的良性修正，後續將有助於籌碼面沉澱。
科技股還是焦點 美債也具吸引力
至於現在應該如何布局？楊正豪表示，根據12月美銀經理人調查顯示，經濟軟著陸預期達60%，加上美國近期公布的經濟數據大多優於預期，顯示美國經濟仍具韌性，正向看待企業獲利未來表現。
類股方面，科技股還是引領股市上漲的關鍵。根據EPFR 報告顯示，今年以來多數時間資金穩定淨流入科技類股，截至12月11日，累積4週淨流入規模達119億美元，位居各類股之冠，有望為美股挹注未來漲升動能。
美債方面，儘管近期美國10年期公債殖利率再度竄升，但投資人仍可選擇收益率相對較有吸引力的投資標的，例如美國公債、公司債等體質較佳的投資等級債種。
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