從上述分析可以看到，由於通貨膨脹目標制僅僅給定了通貨膨脹目標，對如何實現目標並無具體方案，各國在實施過程中多次失敗，最終找到相對有效的手段。人為過度加息或降息，都會導致貨幣供給不適應需求，只會擾亂經濟秩序，而無法實現通貨膨脹目標。但如本書所闡述，通貨膨脹目標制在世界貨幣政策史上有很積極的作用，各國在通貨膨脹目標制實施過程中總結的成功經驗顯示，較為有效地實現通貨膨脹目標的手段，接近於本書基於儲存成本提出的負利率目標制理論，低利息下的低通貨膨脹率，能較好彌補貨物的儲存成本。不過，至今人們仍未意識到加息抗通膨的失敗，我們再列舉貨幣政策史上幾個加息抗通膨的失敗案例。
威廉·西爾伯在《力挽狂瀾：保羅·沃克和他改變的金融世界》中，舉了較多美國加息控制通膨的例子，最終都未能成功。他在書裡這樣寫：「自從一九八一年十二月以來，貨幣供應量大增15％，這讓所有的委員都很吃驚，如果考慮到一九八一年中開始的深度衰退，貨幣需求應該下降。在一九八二年二月一日，聯邦公開市場委員會會議即將結束的時候，委員投票，決定考慮『貨幣供應量近期的上升問題』，並準備在一九八二年第一季『不再增加貨幣供應』。委員會還將聯邦基金利率提高到14％，而一九八一年十二月的目標利率是12％。」
從威廉·西爾伯上述描述可以看到，其將深度衰退直接連繫上貨幣需求下降，是因為僅考慮到與產出相關的貨幣需求，即主要考慮的是交易動機的貨幣需求。不過，他隨後又這樣寫道：「未能阻止一九三〇年代的『大蕭條』，是美國聯邦準備系統最大的失誤。之後，美國聯邦準備系統再次鑄成大錯，是因為無法控制一九七〇年代的通貨膨脹。沃克估計，此刻援引一九二九年的例子，能促使聯邦公開市場委員達成共識，同意將政策從進攻（控制貨幣總量以抗擊通膨）轉向保守（降低利率以維護銀行體系穩定）。沃克是對的，在一九八二年十月五日的聯邦公開市場委員會上，委員們以9：3的表決結果，同意將貨幣政策目標轉向降低利率。」可見，美國聯邦準備系統在實踐過程中，發現加息控制通膨並不成功，反過來嘗試降低利率，此舉也的確使通膨下行。
加息抗通膨的謬誤，同樣可以在俄羅斯近年的貨幣政策執行中看到。俄羅斯的能源經濟，使資本流入、流出受原油價格影響很大，俄羅斯貨幣政策試圖對抗原油價格的衝擊，這使得貨幣供給不能很好適應貨幣需求。俄羅斯經濟非常依賴石油出口，石油是俄羅斯政府稅收的重要來源。實際上，石油價格變化與俄羅斯盧布的匯率變化習習相關，油價下跌時資本流出俄羅斯，也伴隨著盧布貶值。
