這次的中國經濟泡沫瓦解,對全球經濟將造成巨大影響,其程度可不是一九八九到一九九○的日本經濟泡沫瓦解所能相提並論的。要是中國突然陣亡,以往仰賴它而大發利市的這些海外企業,極有可能步上它的後塵。
中國經濟泡沫、亞洲基礎設施投資銀行、世界經濟大恐慌
「中國股市有八成的投資人都是散戶,而且許多散戶是借錢來投資的。因此,就算中國政府祭出再多策略救回股價,股市仍難逃再度下跌的命運。」
二○一五年十一月二日經濟泡沫瓦解後的中國無法「軟著陸」(英文為soft landing,意指經濟經過一段強勁擴張時期後,經過一段時間的適度調整,平穩地回到適度成長的階段,有如飛機緩慢地降落一般。)的理由中國的經濟泡沫終究還是瓦解了。自從二○一五年六月中旬上證指數暴跌以來,中國當局祭出了包括降息、大幅減少新股掛牌、大型金融機構買股護盤,以及大股東禁售持股措施等護盤策略,但仍止不住上證指數劇烈震盪走跌的趨勢。
據傳在二○一六年九月初的G20(全球二十個主要國家、地區的財政部長、中央銀行總裁會議)會議上,相當於中國央行的中國人民銀行總裁周小川,在發言中承認經濟泡沫瓦解,坦言:「的確有些看似(泡沫)瓦解的現象。」
經濟泡沫是在經濟成長過程中極易發生的現象,吹起的泡沫隨後必將會在某處瓦解。這是任何國家都曾有過的經歷,並不值得訝異。問題是出在經濟泡沫瓦解後的應對措施上。
美國經濟於一九○○年,在GDP上超前英國。曾幾何時,新興強國的經濟成長已趨向泡沫化,並在一九二九年瓦解,成為引爆世界經濟大恐慌的引信。當時美國企圖以推動新政(New Deal)來調控經濟,但未能如願,最終使美國衝進了世界大戰的波濤裡。
要讓瓦解的經濟泡沫以軟著陸收場,其實很不容易。典型的狀況多半是這樣:經濟在硬著陸之後進入大蕭條,社會上出現大量無以為生的失業者,治安也隨之惡化,金融機構爆發擠兌,社會不安加劇。
這方面其實有個成功轉入低度成長的軟著陸案例,這個罕見的個案就是日本。在經濟泡沫瓦解後的「失落的二十年」當中,雖然很多人說日本的GDP是零成長, 但同期間日圓匯率卻從一美元對八十日圓, 跌到了一美元對一百二十日圓,跌幅高達五○%。
計算國民人均GDP這樣的指標時,用美元和用日圓為單位時的世界排名大不相同。冷靜想想,儘管大家說日本景氣差,但失業率卻很低,幾乎沒有人是無以為生的失業者。現階段日本經濟大幅衰退的危險性極低,但也不太可能大幅成長。因為在安倍.黑田火箭炮的刺激下,日本經濟竟連一%的成長都達不到。日本可謂是低度經濟成長國家的楷模。