如果同樣的情況再持續兩天，你投資那斯達克100指數最後手裡仍剩下1萬美元，但投資TQQQ的話資產將會縮水至9953美元。持有這支報酬放大三倍的基金，即便市場還停留在開始時的水準，你將在四天內損失0.5%。（這還不包括該基金0.95%的年費。）
讓我用通俗易懂的話概括所有這些數字：即使市場持平，持有槓桿式ETF的投資者也可能遭受毀滅性損失。在低通膨的情況下，市場持平時其他投資者的境況不會比他們開始投資的時候更糟。
而且那斯達克100指數如果是震盪上漲，而不是像過去10年那樣平穩上行，也可能導致槓桿式ETF發生損失。
根據ProShares應筆者要求進行的一項分析，當那斯達克100指數不漲不跌的情況下，TQQQ在一年內估計可能損失約0.7%至95%，這取決於該指數走勢的震盪幅度。
據ProShares估計，如果該指數的年化標準差為30%，那麼當那斯達克100指數基本持平時，該基金將虧損23.7%。年化標準差是一個衡量市場波動程度的統計指標。
簡言之，如果你在那斯達克100指數基本持平的一年裡持有這支基金，你很可能會賠錢——可能會賠掉幾乎所有的錢。
ProShares估計，即使在波動率處於溫和的歷史正常水準20%之下，該基金在大盤持平的市場環境中也會在一年內虧損11%。大家都明白了嗎？
ProShares聯席創始人兼首席執行長薩皮爾（Michael Sapir）表示，該公司認為，利用該基金的主要是金融顧問和專業投資者。他說：「我們不提倡長期利用這些產品。」他表示：「絕大多數投資者也不會以這種方式利用它們。」
此外，TQQQ的招股說明書坦率地警告稱，如果隨著時間推移，那斯達克指數錄得持平表現，那麼該基金將虧錢，並表示不管那斯達克指數表現如何，該基金都有可能虧錢。
不過，目前還不清楚該基金的所有買家是否都完全了解其運作方式。
「很多新投資者可能沒有做好進行這類投資所需的適當盡職調查，」威斯敏斯特學院（鹽湖城）（Westminster College in Salt Lake City）金融學客座教授克勞斯（Matthew Crouse）說。「其往績記錄十分驚人，會讓人一葉障目，只關注回報、不考慮風險。」克勞斯最近寫了一篇關於此類基金潛在虧損的文章。
股票經紀應用程式Robinhood專為缺乏經驗的散戶投資者服務。據獨立網站Robintrack的數據，截至7月下旬，持有TQQQ的Robinhood用戶數量從1月份的約1萬人增至近2.6萬人。Robintrack一直在監測有多少Robinhood帳戶持有特定股票。
倘若那斯達克指數停止上漲，這些TQQQ買家中的部分人可能會遭遇硬著陸。
「如果你不了解這項投資，就不要買進，」薩皮爾警告說。「我們不希望任何人經受意料之外的損失。」
