歷經新冠疫情肆虐、全球供應鏈大亂、氣候變化日漸嚴峻……，2021年終於邁入尾聲，來年的市場又將面臨哪些挑戰？投資人該如何布局？施羅德投資多元資產團隊主管Patrick Brenner，連續第九年替大家把脈，提出十大投資預測。
回顧2021年的預測，其中共有五項命中，包括「看好股票」、「相較於S&P500更看好Russell2000」、「看好高收益債」、「看好中國政府債」及「看好新興市場本地債」。
展望明年趨勢，Patrick Brenner認為，在景氣進入擴張期之下，股票、大宗商品將受青睞，投資人可以留意全球金融股、英國股市表現，大宗商品也會從景氣擴張獲得成長動能。
明年股市與大宗商品雖有表現，但仍須有平衡風險的意識。Patrick Brenner建議，可將澳幣、美元當作平衡投資組合風險的一環。而在永續議題發酵之下，碳交易備受關注，其與股、債、原物料相關性低的特質，也很適合納入投資組合分散風險。
看好全球金融股、英國股市
隨著新冠疫苗問世，各國努力提高疫苗覆蓋率，也讓經濟活動隨之復甦，逐漸走向擴張。不過Patrick Brenner提醒，近期受到市場憂慮的通膨風險仍需注意。
首先，住宅成本增加會驅動週期性通膨上揚，仍須持續觀察。
另一方面，目前美國失業人口數比職缺數還低，顯示勞動參與率尚未復甦，未來薪資看漲，進而提高通膨。
即便如此，他依然看好股票與大宗商品，雖然風險性資產在復甦期間的表現已經相當強勁，但有鑒於目前處在景氣擴張期，這對風險性資產仍有一定支持。
他分析，企業盈餘成長是今年股市報酬率的主要驅動力，雖然預期明年企業盈餘趨緩，但仍可望支持市場表現，他更看好全球金融股，隨著利率走升，以及市場擔憂停滯性通膨，都是金融股的利多。
減碼債券
此外，英國富時100指數將受惠於能源價格上漲，是具較多能源部位的防禦性價值投資，而英國股票價值面相對具吸引力，也提供良好的買進點。
至於大宗商品，不僅在通膨時期提供保護力，也獲得景氣擴張帶來的正向動能，包括貴金屬、能源等與景氣循環相關的指數也都呈現上漲趨勢。
債市方面，Patrick Brenner建議持續減碼，因為債券的實質殖利率極低，以及可能的通膨風險都不利於債市。不過，他認為投資級債仍然值得持有，尤其亞洲投資級債更具吸引力，利差走勢也頗為穩定。
平衡風險：澳幣、美元、碳交易
與此同時，Patrick Brenner建議將澳幣、美元、碳交易當作平衡投資組合風險的一環。
以澳幣來說，相對紐幣走勢可望回到長期平均，從歷史經驗來看目前是一個很好的進場點，加上澳洲經濟數據較佳，澳幣前景可期。
美元則是近期較具升值動力，而且後勢仍有走升空間，加上美元具備的避險特性，也讓Patrick Brenner認為值得持有。
Patrick Brenner也預期，隨著世界趨勢發展，碳交易將會變得愈來愈重要，投資組合中加入碳權，不僅可以變得更多元化，其與美股、美債、大宗商品的相關性低，能夠進一步分散投資組合風險。
責任編輯／周岐原
