大部分的穩定幣都是中心化的由單一機構發行
我們以目前全球排名第四的加密貨幣，市值高達700億美元，由Tether公司發行的USDT幣為例，發行者以法定貨幣儲備，而且穩定幣的發行人「聲明」會保有等值1：1的法定貨幣儲備，意思是我發行穩定幣換來的美元都會存在銀行裡，不會偷偷拿去花掉。問題是誰來保證？
這種做法難保不會有球員兼裁判的嫌疑，再加上一些發穩定幣的公司不老實，銀行裡明明只存了1美元，卻在區塊鏈上發行價值2美元的穩定幣。例如Tether公司就一直遭到質疑沒有100%的儲備金，甚至在去年其姐妹公司Bitfinex交易所就遭到控訴非法挪用Tether資金[1]，幾百億白花花的銀子儲備在銀行裡，印章存摺在發行人手上，真的會不動心？
穩定幣說穿了就是有家公司寫個程式就無中生有發行了幾百億枚穩定幣等值幾百億美金，印假鈔還需要印刷機，這個連印刷機都省了，我常開玩笑說這叫「無本金融」。更重要的是印假鈔是違法的可以抓，發行「穩定幣」無法可管，所以主管機關還拿它沒辦法，因為它發行的不是美金，不是法幣，只是代幣，再回去看看金融法規，還真的找不到他們違法的理由，最後只能睜一隻眼閉一隻眼讓他們繼續玩下去，不然就只能修法堵住這個漏洞。
新型態龐氏騙局又一代表作：Luna幣與UST幣
Terra生態圈採用「雙代幣」的方式運行，同時發行Luna與UST兩種加密貨幣，採用的是「持有量證明（PoS：Proof of Stack）」，礦工經由質押Luna幣取得下一個區塊的所有權並且獲得獎勵金，Terra還會將每筆交易的0.5%手續費作為獎勵發給Luna幣礦工，那麼Luna幣與UST幣又是用了什麼「偉大創新」的金融科技演算法達成UST幣與美元之間的穩定呢？
首先Terra同時發行Luna與UST兩種加密貨幣，其中UST幣就是穩定幣，利用演算法達成1枚UST幣錨定1美元，而Luna幣的價格不固定，同時規定「1枚UST幣」可以兌換「價值1美元的Luna幣」，記得是兌換「價值1美元的Luna幣」，而不是兌換「1枚Luna幣」唷！
假設現在1枚Luna幣市價10美元依規定可以兌換10枚UST幣
當1枚UST幣漲到1.1美元時，想賺取差價的中間商會花10美元買1枚Luna幣，然後依照規定可以兌換10枚UST幣賣出11美元，就可以賺得1美元的價差獲利10%，這樣會銷毀1枚Luna幣同時鑄造10枚UST幣，此時大家都想賺價差搶購Luna幣兌換並賣出UST幣，結果UST幣因為鑄造數量增多價格下降，UST幣就自然會跌回1美元。
