熊市投資生存大法:定期定額勝率較大,加入公債、REITs效果更好

2022-06-27 09:40

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熊市定期定額投資勝率較大,加入公債、REITs效果更好。(示意圖 / 取自Unsplash)

熊市定期定額投資勝率較大,加入公債、REITs效果更好。(示意圖 / 取自Unsplash)

今年以來受到戰爭、疫情、通膨等各項衝擊,幾乎所有資產的表現都不太好,美國標普500指數就跌了23.4%,成長類股的跌幅更是高達31.1%,雖然債券市場的表現也不佳,但美國公債今年以來下跌9.9%的跌幅相較於股票市場來的小許多,因此做好資產配置來分散風險就顯得更加重要。當熊市來臨又不知道還會下跌多久的時候,投資人該如何分散配置來佈局投資呢?

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1. 從1970年代來看看未來可能會發生什麼事

1970年代市場遭遇越戰及能源危機,且因長期大規模的財政刺激政策,導致通膨加劇、美股重挫超過45%,隨後陷入嚴重的經濟衰退,背景與今年的經濟現況有幾分相似。由下表的各項經濟數據可以發現,1973年以及2022年這兩個時期與前十年相比,產出缺口與產能利用率皆高於前十年的平均,失業率也在相對低位,貨幣供給年增率與通貨膨脹率更是在歷史相對高位,顯見1973年以及2022年與前十年的平均相比之下經濟過熱的情況。

1973年與2022年經濟過熱:

1973年與2022年經濟過熱(圖/鉅亨買基金)
資料來源:資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/6/22。*產能使用率的資料日期為1967年開始。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。(圖/鉅亨買基金)

延伸閱讀:美國經濟今年恐衰退,投資人如何應對?專家:這資產價格接近底部,投資勝率大

2. 聯準會會怎麼做?

若參考1970年代的經驗,當時經濟過熱加上戰爭與能源危機,通膨率在1973年衝破8%,聯準會一開始透過調升利率來控制通膨,並導致之後1973至1975年的經濟衰退。但之後過快放鬆貨幣政策,讓高通貨膨脹率捲土重來,美股也因此進入一段長時間的熊市,直到1980年才回到先前水準。從目前的現況來看,因財政政策與貨幣政策皆不利於市場,未來仍具有經濟衰退的可能性,投資人應做好適當的資產配置以面對未來的不確定性。

貨幣供給年增率與美國聯邦基金目標利率:

貨幣供給年增率與美國聯邦基金目標利率(圖/鉅亨買基金)
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/6/22。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。(圖/鉅亨買基金)

3. 熊市來臨,績效還有救嗎?

根據下表可以看到,在股市因為高通膨與反覆的貨幣政策而長期盤整時,單筆投資美股的績效只有6.4%,以定期定額進場的績效則為13%,若透過股票、公債與REITs來達到多元資產配置的績效表現可達24.4%。加入防禦性質較高的公債基金或是較能抗通膨的REITs基金,可以幫助我們度過這段不知道還會持續多久的下跌,並透過定期定額來達到成本攤平的效果,將潛在風險的傷害降到最低。

資產配置搭配定期定額表現最好:

資產配置搭配定期定額表現最好(圖/鉅亨買基金)
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期為1973年至1980年。*1973年11月通膨率突破8%、1980年3月為聯邦基金利率最高點。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。(圖/鉅亨買基金)

鉅亨投資策略

分散配置+定期定額,安全又穩健。

熊市來臨又不知道還會下跌多久的時候,如果做好適當的資產配置,加入防禦力較強的投資標的,並搭配定期定額來分散進場的風險,可以讓投資組合更加穩健。建議可將公債基金與REITs基金放入投資組合當中,幫助投資人面對市場上各種潛在的變化。

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