熊市投資生存大法：定期定額勝率較大，加入公債、REITs效果更好

今年以來受到戰爭、疫情、通膨等各項衝擊，幾乎所有資產的表現都不太好，美國標普500指數就跌了23.4%，成長類股的跌幅更是高達31.1%，雖然債券市場的表現也不佳，但美國公債今年以來下跌9.9%的跌幅相較於股票市場來的小許多，因此做好資產配置來分散風險就顯得更加重要。當熊市來臨又不知道還會下跌多久的時候，投資人該如何分散配置來佈局投資呢？

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1. 從1970年代來看看未來可能會發生什麼事

1973年與2022年經濟過熱：

資料來源：資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2022/6/22。*產能使用率的資料日期為1967年開始。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。（圖/鉅亨買基金）

延伸閱讀：美國經濟今年恐衰退，投資人如何應對？專家：這資產價格接近底部，投資勝率大

2. 聯準會會怎麼做？

若參考1970年代的經驗，當時經濟過熱加上戰爭與能源危機，通膨率在1973年衝破8%，聯準會一開始透過調升利率來控制通膨，並導致之後1973至1975年的經濟衰退。但之後過快放鬆貨幣政策，讓高通貨膨脹率捲土重來，美股也因此進入一段長時間的熊市，直到1980年才回到先前水準。從目前的現況來看，因財政政策與貨幣政策皆不利於市場，未來仍具有經濟衰退的可能性，投資人應做好適當的資產配置以面對未來的不確定性。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2022/6/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。（圖/鉅亨買基金）

3. 熊市來臨，績效還有救嗎？

根據下表可以看到，在股市因為高通膨與反覆的貨幣政策而長期盤整時，單筆投資美股的績效只有6.4%，以定期定額進場的績效則為13%，若透過股票、公債與REITs來達到多元資產配置的績效表現可達24.4%。加入防禦性質較高的公債基金或是較能抗通膨的REITs基金，可以幫助我們度過這段不知道還會持續多久的下跌，並透過定期定額來達到成本攤平的效果，將潛在風險的傷害降到最低。

資產配置搭配定期定額表現最好：

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期為1973年至1980年。＊1973年11月通膨率突破8%、1980年3月為聯邦基金利率最高點。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。（圖/鉅亨買基金）

鉅亨投資策略

熊市來臨又不知道還會下跌多久的時候，如果做好適當的資產配置，加入防禦力較強的投資標的，並搭配定期定額來分散進場的風險，可以讓投資組合更加穩健。建議可將公債基金與REITs基金放入投資組合當中，幫助投資人面對市場上各種潛在的變化。