黃小玉價格飆漲 極端氣候、戰爭引糧食危機

2022-06-27 11:00

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為減少國家利益損失和穩定民心,小麥產地大國印度便禁止其自家產品出口直至今(2022)年底,全球棕櫚油占比超過5成印尼也下令年底前禁止棕櫚油出口,其他如阿根廷、埃及、伊朗、等國家都已下令暫緩或禁止其部分農產品出口,相關舉措將加劇通膨和糧食供應安全的擔憂,更進一步使農產品價格居高不下,形成短期不易化解的惡性循環。

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另外,俄羅斯是鉀肥、磷酸鹽和含氮肥料的主要生產國,加上天然氣為多數化肥原料。歐美對俄實施制裁可能使化肥進口國的成本高昂,天然氣價格不斷走揚,促使全球多家化肥大廠因面臨成本壓力而不得不停產,且世界多數國家有不少比例的化肥依賴進口,使得多處產地的農業投入成本進一步提高,造成農產品因供給面極大壓力而銳減。

CME經濟學家表示氣候干擾、黑海運輸將持續推使農產品居高

芝商所(CME)經濟研究總監K.T. Arasu也提及,玉米和大豆是牲畜家禽的主要飼料存料,小麥則是全球飲食不可或缺的成分配料,不論是麵包、蛋糕、披薩還是麵條,都少不了小麥。食物價格大幅上漲,對於新興市場國家造成的經濟影響尤其嚴重,因為在這些國家,食物開支佔總收入的百分比較高,同時已開發國家同樣無法免於食物價格上揚帶來的經濟效應。由此可見,極端氣候、俄烏戰事膠著都使農產品供需缺口難以化解,預期農產品價格居高時間過久時,將同時漸漸壓抑需求端的拉力,不過Arasu也提到,極端氣候、耕種具季節性等狀況有高度不確定性,因此後續價格可能呈現箱型整理。

另外,近期俄羅斯總統普丁將黑海交通樞紐的農產品出口佔據,阻礙其糧食出口以作為談判的籌碼,歐洲諸國短期與其斡旋未果,中長期在經濟受創情況下將有讓利可能,但即便達成部分共識,出口的質與量都因戰事的時間拖延過長而下降。綜合正負因素狀況考量,預估農產品價格短期仍呈箱型整理,後市偏向震盪向下,且向下的曲線斜率是平緩些的。

芝商所擁有最齊全及廣泛的CBOT農產品期貨和期權合約,分別追蹤黃豆 (合約代碼:ZS)、小麥(ZW)、和玉米(ZC)等農產品期貨,也有合約規格較小的迷你黃豆期貨合約(XK)、迷你小麥期貨合約(XW)和迷你玉米期貨合約(XC),對交易人而言不論是避險操作,或者尋求交易機會,都可多善加利用。

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