經濟學家凱因斯曾經將股票投資比喻為「選美比賽」。意思是你不能只是選自己覺得漂亮的女性,而是應該選「其他人覺得漂亮的女性」。在這樣的股票市場裡,有著許多經驗法則。
但是真正最重要的股票投資觀念,其實是「盡可能減少損失」。這可說是基本原則中的基本原則,如果沒有辦法做到這一點,其他什麼也不用談。因此你一定要養成習慣,把注意力放在損失上,而非只關心獲利。
讓我來舉個例子,我們先從最簡單的問題看起吧。
問題3-2(把注意力放在損失上1):
小學生A最近養成了讀書的好習慣。過去考試的平均分數是80分,最近已經上升到了90分。
既然已經會了九成,只要再增加一成的讀書時間,應該就能拿到100分。請問這樣的想法是不是正確的?
答案當然是「錯」。我們應該看的不是現在的得分,而是失分。
平均90分,代表有10分的失分。要把這10分拉上來,絕對不是一件容易的事。不要說10分,就算只是拉上來一半,讓平均分數達到95分,也相當困難。要讓失分減少一半,恐怕必須將讀書的時間拉長至二倍,才有辦法做到。如果依這樣來想,讀書時間四倍才能達到97.5分,八倍才能達到98.75分……而且永遠沒有辦法達到平均100分的境界。
但是大部分的人都會抱持「只要再加把勁」的心態。他們的眼中只看到得分,只能說實在是太天真了。
製造業界對於降低產品的「不良率」,提升「工作精度」的看法,也與這個觀念類似。假設原本的不良率是1%,要讓不良率下降至0.1%,需要長年的縝密研究,並且建立起優秀的品質管理系統。
光是思考如何找出不良品,就可以明白這是多麼困難的一件事。如果不良率是1%,檢查100個可以發現大約1個不良品。但如果不良率是0.1%,要檢查1,000個才會發現1個不良品。
如果沒有辦法找出不良品,就無法確認製造工法上哪裡有問題,當然也就無法思考解決辦法。光是這麻煩的程度,至少就是10倍以上。
損失相同,嚴重性卻不同
現在你應該明白注意力要放在「損失」而非「獲利」上的道理了。接下來,我們再看另外一個問題。
問題3-3(把注意力放在損失上2):
原本1,000圓的股價,掉到剩下750圓。過了一陣子,又掉到500圓。
請問這兩次下跌,那一次比較嚴重?
答案是第二次。雖然兩次都是下跌250圓,但我們來算算看這兩次分別下跌了百分之多少。
第一次的跌幅,是1,000圓的25%。