近期市場鴿派解讀美國聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）發言，加上金融市場經過調整後，評價面優勢吸引資金挹注，股債市由跌轉漲，標普500從10月下旬至今已累積近1成的漲幅，而先前未跟緊上漲的大宗商品，也漸漸受到大家關注。若市場情緒逐漸穩定，那麼原油受惠疫情後時代的逐步解封、黃小玉將受益於中歐等國家進口需求回揚話題便可逐漸發酵，屆時原物料便有受需求驅使回彈的空間。
中國鬆綁封控或在即 大宗商品風險與機會並存
今年各國的原油需求都受到高油價一定程度的壓抑，但航空燃油、汽車用油需求仍舊受惠於以美國為首等多個國家領先解封復甦帶動，並且逐步回穩中，波音等大型航空製造公司也樂觀提及在2023年看到部分區域的搭機量回升到疫情前水準，加上供給端俄羅斯原油產量出口受阻、美原油產量不易跟進上需求面，使目前油價經過幾番下跌波折後，仍舊居於高位，且有看好反彈機會的聲音出現。
近兩個月以來，油價雖同樣受到通膨和經濟衰退的擔憂情緒拖累而下挫，但是供需端的好消息陸續接踵而至。供給端來看，歐盟按先前聲明將於今年年底開始禁止9成的俄羅斯原油進口；與此同時，OPEC暫未擴大減產，後續行為將依據經濟情勢而定奪，但沙烏地阿拉伯高官對於維持油價於高檔的態度仍明確，以利為該國填補外匯儲備。
另外，雖然歐盟為首的國家宣布對俄羅斯設下每桶60美元的價格上限，希望能避免俄羅斯原油出口擾亂全球原油供油，又同時達成壓抑俄羅斯政府透過石油貿易獲取大筆戰爭資金，但此舉對市場衝擊效果仍有待討論。
以需求端來看，中國自11月衛健委公布防疫優化20條措施、白紙運動後，迫使各地在疫情擴散下放鬆防疫措施，緊接著中國「新十條」新冠防疫措施放棄提堅持清零，且首次明確具備條件可居家隔離，使亞洲最大原油需求國中國需求重啟的憧憬落實，預料重啟民眾社交活動能提振消費，進一步拉動企業新訂單需求。總結來看，供需端皆釋出好消息，先前落後的大宗商品有一段期待上檔空間。
黃小玉等產品可望受惠中歐進口需求回升和農曆春節影響
另一方面看國際農產品價格，根據普氏(Platts)能源報告指出，中國11月除美國、烏克蘭以外已額外開始進口巴西玉米，以利填補隨解封管制鬆綁而浮現的需求缺口，而歐洲各區也因氣候乾旱、戰爭波及影響使產量下降，讓玉米進口需求水漲船高，預計供需短缺有機會顯著推動玉米價格上漲；小麥方面，雖然各國進口需求仍舊居高，尤以中國在今年底前有機會在突破去年進口紀錄，惟價格因近期全球供應量增加、烏克蘭糧食出口協議延長等因素而承受壓力。
