福斯商業新聞報導，以Mislav Matejka為首的摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，小摩）週一（2月20日）發表報告指出，美國經濟仍有可能因貨幣政策緊縮的遞延效應而陷入衰退，看多的投資人很快就會因股市反彈的結束而感到失望。
小摩表示，聯準會（FED）一年內的累計升息幅度即將超過500個基點，貨幣政策對實體經濟的影響通常會遞延1-2年，目前還無法斷定美國經濟是否能夠避開衰退。小摩並且指出，歷史經驗顯示，FED反手降息前、股市通常不會觸底。
彭博社報導，以Matejka為首的小摩團隊週一指出，央行可能只會在總經環境比市場目前預期更糟的情況下才會調整貨幣政策，第1季可能是今年股市的最高點，殖利率曲線嚴重倒掛以及歐洲、美國貨幣供給走低等關鍵指標發出警訊將導致漲勢消退。
經濟衰退延遲到來，將壓抑下半年股市表現
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）投資長Mike Wilson週日發表報告指出，熊市反彈已演變成為預期FED暫停升息/轉向的投機狂潮。以Michael Hartnett為首的美銀策略師團隊上週也指出，美國經濟衰退的延遲到來將在今年下半年壓抑股市表現。
《經濟學人（The Economist）》2月15日報導，1970年代以來，FED決策者僅精準地主導兩次軟著陸，美國股市在1984年、1995年利率觸頂時開始上漲。過去50年的其他6次緊縮週期，美國經濟隨後都步入衰退。
Piper Sandler投資策略長Michael Kantrowitz指出，投資人通常認為，FED緊縮週期的結束意味著軟著陸即將到來，但硬著陸至少在初期看起來很像軟著陸，就業市場、房市隨後是否轉弱將成為截然不同情境的分水嶺。
華爾街日報知名FED觀察家Nick Timiraos撰文指出，里奇蒙（Richmond）聯邦儲備銀行總裁巴爾金（Tom Barkin）2月17日表示，他傾向一碼（25個基點）的升息步調。巴爾金說，所謂「迅速升至終端利率然後暫停」理論、需要明確理解貨幣政策遞延效應以及所謂的中性利率。
TKer.co創辦人、財務分析師Sam Ro週日撰文指出，富國證券策略部主管Chris Harvey日前表示，美國股市熊市已結束、但多頭行情尚未到來。
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