此外，利率調降時，投資人通常會買公共事業類股、電力與瓦斯、電鐵、空運、廣播電視等相關族群。上述族群都是必須經由日本政府認可的事業，享有特殊待遇，向日本民眾收取的費用也必須經過政府核准。這類族群最大的強項就是不受景氣影響，相對的，即使景氣熱絡，業績也不會飆升三成、五成。除了廣播電視之外，其他族群在景氣熱絡和景氣低迷期間，差距只有個位數百分點。而且景氣低迷時也會配股配息。公共事業類股最大的優點是不會倒閉，以資本規模來說算是大型股，但股價水準卻在低價股之列，是不景氣時機構投資者最能安心購買的類股。就業績層面而言，公共事業類股的營業利益有七到八成來自利息支出，因此降息對相關類股十分有利。
從不受景氣影響這一點來看，出租大樓不動產、食品、化學品等業種，也是金融行情受到青睞的族群。值得注意的是，醫療用品原本利潤就高，開發新藥可成為股價上漲的題材，在金融行情受到極大關注，創下歷史高價。
作者介紹：浦上邦雄
首創股市循環理論，日本近代證券史的巨擘。
1931年出生。1949年畢業於神戶市第一神港商業學校，同年進入日興證券工作。前後擔任日興研究中心主任研究員、日興國際投資顧問／投資分析部長、日興證券投資信託委託／顧問、日本興業投信首席顧問、興銀第一生命資產／管理首席顧問等職務。
歷任國際技術分析師聯盟副會長、日本證券分析師協會檢定委員、日本技術分析師協會會長。2001年逝世。
著作包括《日本股價分析》（共著、日本經濟新聞社）、《首席圖表專家預測股價'89》（共著、日本經濟新聞社）、《股票市場》（教育社）等。
本文經授權轉載自樂金文化《股市循環的選股時機：日韓證券業必讀經典！解構市場循環模型，每個階段都買到會漲的股票》
責任編輯／郭家宏
