同樣的資金也要為晚近的愚蠢行徑暴增負責。在2021年初一群賭徒聚集龐大的資金並投入電腦遊戲平台遊戲驛站（GameStop），使該公司一度成為美國最有價值的公司，儘管它已瀕臨聲請破產保護。像比特幣（Bitcoin）等加密貨幣沒有政府的擔保、無法隨時交易、不能任意用來支付、沒有內在價值，而且主要由中國想繞過制裁的巨頭所創造，但所有加密貨幣的總價值卻超過二兆美元。我個人偏好的是稱為狗狗幣（Dogecoin）的加密貨幣，它實際上是一個諷刺加密貨幣投資人有多愚蠢的玩笑。狗狗幣的總價值有時候超過五百億美元。所有這些都是一個中國規模的過度資本化的教案。當資金成本夠低廉，連豬都能飛。
但也只能飛一次。
回到人口結構。人們不會因為時機很好而停止變老。美國緩慢老化的人口，和日本及歐洲穩定老化的人口，以及先進開發中世界快速老化的人口，都集中在將於2020年和2030年代退休的大量勞工。而當他們退休—當他們都同時退休—他們將停止提供一直以來推動世界成長的資本。在大約同一時候，美國也開始停止支撐天花板。兩件大事因而發生。
第一，這個新發展帶來了更多的生產和消費，不管支撐一個經濟體的現實情況如何。這鼓勵政府大舉增加支出（想想歐記健保〔Obamacare〕，或川普政府的聯邦預算，或希臘債務危機）。這鼓勵了消費者大舉支出（想想義大利銀行業的債券，或美國次貸房地產）。這鼓勵了過度生產無數種可能不符合經濟效益的產品（想想中國的製造業或網路泡沫）。低廉的信用讓人和公司參與幻想所向無敵的遊戲。但在好時光感覺自然、明智和可長可久的事，卻不會—無法—永久持續。當錢停止流動和融資的成本升高，一切將隨之崩垮。
第二，一切就這樣崩垮。這不需要任何地緣政治預測，而只要基本數學。世界上大部分的嬰兒潮世代都將在2057年代的頭五年進入退休年齡。退休者將不再有可以用來投資的新收入。
這對金融界來說是一個比聽起來嚴重很多的惡耗。
不只是沒有新東西可以投資，而且他們的投資傾向是從高獲利的股票、公司債和外國資產，重新配置到防通貨膨脹、防股票市場崩盤和防貨幣貶值的資產。例如撤出中國科技新創企業基金公司、盧安達基礎建設債券和玻利維亞鋰礦計畫，然後重新投資於美國公債、貨幣市場和現金。如果不重新配置，那麼一次市場修正可能虧損數十年的儲蓄，使退休者喪失一切。這對個人來說是明智和邏輯的作法，但對整個系統卻不是好事，有兩個原因。
第一個原因顯而易見。信用是現代經濟的命脈。如果你是一家公司的老闆，貸款幫助你支付薪資，提供擴張的資金，購買機械，和興建新廠房設施。每個人每天都在利用信用：大學貸款、汽車貸款、購屋抵押貸款、房屋淨值貸款、信用卡。它是讓許多事變為可能的潤滑劑。沒有信用，購買大多數東西將必須支付現金—一次全額付清。
