到目前為止，我們認為物價水準受交易量、貨幣和存款的流通速度、貨幣和存款的數量影響。但其實這些只是對物價水準的直接影響。任何其他因素要對物價產生影響，都必須透過這五個因素。在交易方程式之外的其他因素極多。在上一章，我們已經討論利率變化或缺乏變化在過渡期間對物價的影響。本章則主要討論始終影響交易方程式的一些外部影響因素。
我們將首先考慮影響交易量，進而影響物價水準的外部因素。其中最重要的分類如下：
1. 影響生產者的因素
①自然資源的地域差異
②勞動分工
③生產技術相關知識
④資本的累積
2 影響消費者的因素
①人類需求的大小和多樣性
②連接生產者和消費者的因素
③交通便利
④貿易的相對自由程度
⑤貨幣制度與銀行體系的特點
⑥商業信任
其中許多因素促進貿易，這些非常明顯且眾所周知，無須再解釋。顯然，地球上某些地區生產小麥，另外一些生產香料，還有一些生產毛皮，這往往會促使這些地區之間的貿易流動；同理，有的群體投身農業，有的織布，還有的從事建築等，這也會使這些群體之間發生交易。同樣明顯的是，生產資料和生產方法的知識狀態會刺激貿易。例如，由於原住民的無知，幾個世紀以來非洲和澳大利亞的礦產一直埋在地底，沒有被利用，但後來被擁有冶金知識的白人開採了。另一方面，有用的知識顯然需要被應用，應用又往往需要資本。不管在哪個社會，資本愈多、資本的生產力愈高，可用於交易的物品就愈多。一家工廠使一個城鎮成為貿易中心。碼頭、起重機、倉庫和鐵路樞紐，能推動港灣變成通商口岸。
由於交易量的增加往往會使一般物價水準下降，因而任一可使交易量增加的因素，往往都會使一般物價水準下降。據此，我們可得出結論：地區與個人專業化程度加深、生產技術的改進、資本的累積，都是容易導致物價下跌的因素。幾乎同樣明顯的，還有人類需求的大小和多樣性與交易量的關係。需求一直是經濟活動的主要動力，並使整個經濟世界運轉不息。那種想穿得和別人一樣好、或更好、或穿得與眾不同的慾望，使得絲、緞、蕾絲等製品層出不窮。同樣的道理也可以用在傢俱、娛樂活動、書籍、藝術作品，以及其他任一能滿足慾望的手段上。需求成長一旦到了導致交易量成長的程度，往往會導致物價水準下降。
第三組因素是那些連接生產者與消費者的因素，它們影響了貿易，進而影響物價。
如麥考利所言，除字母和印刷術外，沒有什麼發明對文化變更的影響程度，比得上那些縮短距離的發明─如鐵路、輪船、電話、電報以及傳播資訊與廣告的報紙等。因此，這些發明往往會導致物價下跌。
