換句話說，只要保險公司的業務一直非常穩健，一直有很長期、穩定的客戶和新的保費收入的話，現金流是源源不絕的。巴菲特也說過：「用保險公司的浮存金投資就像你從銀行貸款，不過不需要支付利息，銀行反而還要向你支付利息。有比這更好的盈利模式嗎？」拿保險公司的錢做投資，這就是巴菲特的槓桿。如果仔細算帳的話，巴菲特的槓桿大約是1.5倍上下。這個槓桿倍數大概和用融資買上市公司股票的倍數差不多。
槓桿的成本不但非常低，而且時間可以非常長。市場上有很多人想要複製巴菲特的投資操作，但其實光在槓桿這一關卡，你就知道股神是無法複製的。
房貸也是一種槓桿
即便無法複製巴菲特投資，但很多人在不自覺中，就已經在日常當中使用金融槓桿。舉例來說，貸款買房子就是一個常見的槓桿操作。假設買房子可以從銀行貸款房價的八成，那只需要準備100萬元，就可以買一間500萬元的房子。
當然，你也可以等自己慢慢存滿夠幾百萬元之後，再來買房子，但這會面臨兩個問題，一是當你存到這筆錢的時候，原本價值如此的房子可能已經漲價了；二是「你需要一個地方住」，這種需求不可能持續等你存到足夠錢才實踐。用一部分的自備款買房，並在未來支付房貸，就是一種財務槓桿。這讓你可以住上原本負擔不起的房子。
槓桿除了可以讓你提早買到想買的房子以外，也是投資房地產的報酬率驚人的主因。舉例來說，房價上漲了10%，即從500萬變成550萬。如果不使用槓桿，你的獲利就是10%。但如果是貸款買房，使用了槓桿之後，100萬本金增加了50萬元的價值，投資報酬率等於50%。換句話說，房地產是一個5倍的財務槓桿。
相較於股票融資的1.5倍，不知道你會不會覺得奇怪，為什麼這麼多人敢在房地產上用這麼高槓桿的操作？其中的原因，還是在於房價的波動幅度遠遠小於股票。房地產投資客若遭遇需要斷頭殺出的情況，通常是因為他將房子一貸再貸，把槓桿倍數拉得更高的結果。
除了貸款買房的槓桿，購買定期壽險也是一個具備槓桿效果的理財策略。這裡所說的定期壽險，指的就是保障一定期限，在保險期間身故或全殘將獲得理賠的保險商品。定期壽險就是一種低保費、高保障的保險槓桿。
舉例來說，35歲的女性，總繳保費26萬，就能取得20年期的定期壽險保額500萬，幾乎等於所繳保費的19倍。同年紀的男性，也有10倍左右的效果。因此，家庭責任重大而預算有限的青壯族群，便可以利用這類型的保險產品來建構家庭的防護傘。
有趣的是，定期壽險在國內的投保率低得可憐，主要的原因還是在於一般人購買保險喜歡「有去有還」。定期壽險在保險期間結束後，是無法返還任何保費的，錢就是花在過去這20年的保障上。許多人因想要追求還本，繳了高額的保險費，卻沒買到多少保障。這是我們可以思考的地方。
總而言之，槓桿並非是該避之唯恐不及的毒藥，而是我們該熟悉的操作工具，槓桿是放大投資收益率的一種方式，它本身並沒有錯。適度的槓桿對投資人有好處，但過度使用槓桿恐會導致災禍。不妨想想槓桿的英文「Leverage」正好與酒「Liquor」類似，同樣是「小酌怡情，大飲傷身」。
請記得，槓桿是一把雙面刃，在投資人所期望的上升軌道中能放大投資收益，但在下跌過程中也會放大損失，帶來致命的打擊。因此，以高槓桿經營的公司、家庭或者個人就如同脆弱易碎的玻璃瓶，千萬要「小心輕放」！
作者介紹：楊比爾（楊書銘）
Podcast「比爾的財經廚房」主持人，投入金融業二十年，是銀行理專、投資者們的金融教練，培訓超過十三萬人次。事業遍及證券、銀行、保險業，熟稔Old Money的歷史與體質；隨著加密貨幣興起，意識到New Money的可能性，著有《股市投資王》、《錢進加密貨幣》等書。
本文經授權轉載自遠流《現在開始就有錢：改變一生的50個理財法則，教你利用時間複利，站上致富起跑點》
責任編輯／郭家宏
