合併後的新公司Rite Way在私募基金紅木服務（Redwood Service）管理下，年營收從3,000萬美元增長超過一倍，已經來到7,000萬美元；而且Rite Way四處收購其他企業，業務從空調管線工程擴張到下水道、電力服務，私募基金籌措更多資金，讓Rite Way增加服務車隊和員工人數，接觸更廣泛客群，甚至開啟學徒養成計劃、專門培訓新的工人、加強技術人員的技能。事業愈做愈大後，紅木服務還聘請會計師為財務狀況簽證。
有大公司支持 管理更加上軌道
紅木服務CEO路易斯（Richard Lewis）表示，小工程商號老闆們非常繁忙，光是做完手上訂單已經筋疲力竭，往往無暇管理龐雜的瑣事，又或者疏於接觸市場變化，以至於有些工程商多年都沒有因應通膨調漲報價。在整合到Rite Way底下以後，眾多工程行號現在每一季都會核對工程報價，以確保符合市場水準。
目前，萊斯擔任新公司Rite Way的下水道部門經理，他計劃在50歲退休，對此他非常期待：「退休後我想要去打獵、釣魚、喝啤酒、烤肉。」萊斯的合夥人同樣留任。賣掉公司創造大筆收益，同時還能繼續原來的工作，讓萊斯對未來更加安心。
水電工程對私募基金的效益何在？原來，整併小商號、合併為更大的集團企業，可以集中管理、提升採購效率、降低成本，增加行銷和人力預算，從而提升整體利潤。在美國，私募基金甚至廣泛應用這種策略在經營洗車場、療養院等民生基礎服務業。不乏有輿論批評，認為這種蠶食策略可能造成市場壟斷和價格上漲，但也有人認為，讓大型基金操盤的好處是能改善服務品質、提高公司效益。
投資銀行Capstone Partners董事總經理波爾克（Ted Polk）表示，過往十個有意出售公司的小老闆，有九個想直接退休、不再工作；現在他們風聞私募基金對工程業深感興趣，大約有三分之一業主有志繼續發展，甚至洽談購併。
「他們意識到，單打獨鬥的成果，只是有資金支持情況下的一小部分。這些資金可以讓他們收購其他企業，你日後就是業務王國的主人之一。」
華爾街日報援引私募基金Alpine Investors統計，冷暖空調業者被購併後一年，技術員收入平均增加20%，薪水、獎金和佣金都變多了；目前，該基金已經整合全美43個州的200多家公司，到更大的服務平台Apex之下，該平台2023年營收合計達22億美元。對比10年前，當時可說沒有任何私募基金對水電工程行號有興趣。
這一輪併購熱潮看似如火如荼，讓小工程老闆們能獲得想像不到的收入，不必一人包辦各種雜事，還能繼續為事業打拼，簡直就是實現美國夢的完美選項。然而不可諱言，購併熱潮背後也隱藏業務被特定業者寡占的隱憂，消費者選擇、議價空間勢必因此限縮，甚至得面對被強迫推銷新產品的處境。這一輪購併熱潮未來將如何發展，只能待更長久的演變方能知道結果。
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責任編輯/周岐原
