上週的「超級央行週」引起了廣泛關注，聯準會（Fed）宣佈四年來首次降息決議。儘管降息幅度達兩碼，但根據會後聲明及主席鮑威爾的談話，似乎都透露出對美國經濟穩健的信心。在最新一集下班經濟學Podcast節目《熱議華爾街》中，資深交易者「阿魯米」受邀分享他對於降息後的市場交易機會分析。
阿魯米指出，利率高低是驅動經濟成長或衰退的關鍵因素。聯準會此次採取預防性降息，以支撐經濟的軟著陸格局。事實上，美國經濟依然強勁，而從主席鮑威爾的談話可以看出，聯準會目前最關注的就是通膨重返2%目標，以及防止就業市場的惡化的問題。
芝商所FedWatch工具：幫助你把握聯準會的風向球
阿魯米表示，現階段對於市場作一個通盤的檢視，利率政策是最主要的信號，但他重視通膨變化的經濟數據，包含消費者物價指數（CPI）、個人消費支出物價指數(PCE)以及美國的零售銷售數據。此外，Non-Farm Payroll (非農就業數據)也是一個很好的觀察指標：當非農就業數字減少時，通常意味著經濟步入趨緩﹔而非農業就業人數增加時則顯示就業情形良好。
另外，阿魯米建議，有意了解市場風向及利率研究的交易人，可以從美國芝商所（CME）所提供的FedWatch工具上取得資訊。該工具提供詳盡完整的研究報告，並顯示下一個月的利率走勢的機率，能幫助交易人以圖像化的方式，方便了解未來利率的走勢，在芝商所的中文網站上可以很輕鬆的找到這一免費工具。
殖利率期貨是什麼？如何預測利率走向？
至於債券市場的走勢，阿魯米分享，債券價格與利率呈反向關係，利率降低時，債券價格預期將上升，因此債券成為值得關注的交易標的。但投資債券市場相對複雜，阿魯米表示：「美國公債有很多種，如兩年期以下的T-bills、T-notes、以及十年期以上的T-bonds，我們通常都是做十年期債券。短期債券對於利率的敏感度非常高；長期債券的話，它的存續期間相當長，會變成一種利率型的槓桿。」
除了直接買債，對於風險趨避的交易人來說，與美國債券相關的衍生性金融商品，像是殖利率期貨和債券期貨也是一種選擇。以十年期美國債券為例，相關的期貨合約就有十年期美債期貨（ZN）和十年期殖利率期貨（10Y），兩者都是芝商所旗下的產品，最大的分別是ZN看的是美國債券的價格，前面提到債券價格與利率呈反向關係，當預測未來利率下降、債券價格上升就可以買入，反之則賣出；而10Y直接掛鉤十年期美國債券利率，很直觀地，如果認為未來利率上升，就買入，認為下降，就賣出。10Y這個產品很受上班族或小資族歡迎，因為合約規模大約為4000多美元，進入門檻較低，適合靈活應對利率波動的投資策略，交易人可根據自己對未來利率走勢的判斷，選擇買進或賣出10Y。
最後，阿魯米分享對於之後的利率看法以及風險管理的重要性，他指出，大方向已經出來，長期利率是往下預估的，到2024年年底利率的預估區間落在4.25到4.5之間，還有兩碼左右的空間。交易人還是要注意槓桿，舉例在做4000多塊（美金）的合約裡面，可以加大保證金，等於是降低槓桿度，可以做適當的調配。而交易人也要注意停損，進場前一定要想好策略跟停損停利的機制。
