有趣的是，在九十年代末期的達康泡沫時，由於上市太頻繁發生，IPO後股價往往也亂漲一氣，所以有一度熱門的新創IPO變成眾人追搶的對象，這讓一些掌控新創IPO案的投資銀行家如Frank Quattrone賺得口袋麥克麥克，這個時候我們可以說投資銀行家的工作比較像buy-side，可以選擇對自己口袋最有利的投資人。
由上面的分析中，我們可以知道所謂的buy-side和sell-side基本上是取決於要花多大精力去完成工作，不見得取決於到底是在買還是賣金融資產。理解這點之後，我們就可以來看看為什麼我會說風險資本家的工作九成是sell-side。
如何建立交易流（Deal Flows）
在之前的專欄《風險資本的決勝關鍵：交易流》中，我已經解釋過交易流對於風險資本的重要性。主要是因為新創投資不如公開市場股票購買，你無法投資你不知道的新創——2005年全世界有無數的資金等著要投資好的標的，但當時知道初出茅廬的臉書正在募第一輪外部資金的可能只有彼得・提爾和瑞德・霍夫曼等幾個人，就算你真的如彼得・提爾那樣天縱英明眼光獨到，但不知道臉書這間公司的存在，或知道其存在但不知道它正在募資的話，再有錢再有眼光也投不到！
在那篇專欄中我也提到，頂級風險資本管理公司例如紅衫資本或者KPCB，一年大概可以看到五千到六千個案子，最後決定投資可能直有十幾二十間。這五千到六千間新創很多是主動找上門，有一些是其他風險資本家或創業家介紹，有少部分是他們自己去主動找來的。如果沒有這五千到六千間供他們挑選，任你紅衫資本或KPCB的合夥人多英明，也不可能挑到二十間值得投的公司，更不可能在六七年後看到裡面其中一間變成超級全壘打出現。
要得到這五千到六千間新創好讓合夥人可以執行buy-side的任務，則是一個完完全全的sell-side工作。
如果你是頂級風險資本基金，大概每年都會有很多新創主動找上門，所以這個sell-side工作會輕鬆一點。但即使如此，我們仍常常看到大牌風險資本家積極爭取超優質新創讓他們投資，最經典的就是紅衫資本的吉姆・戈茲成功說服Whatsapp接受他們投資，儘管後者當時並不需要資金，在這個例子中吉姆・戈茲完全是在做sell-side的工作，buy-side（投資）的部分只佔一丁點。
而如果你是還在力爭上游建立名聲的新風險資本公司，這部分的工作就重了。合夥人得努力透過各種公開演講、舉辦活動、撰寫文章等，來向新創們兜售自己的願景和自己所能為它們帶來的附加價值，吸引他們前來提案，建立屬於自己的交易流。現在已經成為頂級風險資本公司的安卓遜・霍洛維茲，當年辛苦建立交易流的過程已經變成一個傳奇，有興趣的讀者可以參考共同創辦合夥人班・霍洛維茲的暢銷名作《什麼才是最難的事？》，此書後裡面有略微提到他和網景創辦人馬克・安卓遜如何披荊斬棘地建立起屬於自己的交易流的過程。
