中美經濟表現疲軟，本週傳將宣佈深港通，聚焦FOMC紀錄、Dudley談話
上週五中、美數據普遍不及期待，美7月零售銷售意外持平、核心PPI年率滑落，打擊投資者信心，促Dow Jones自紀錄高位回跌，美10年公債殖利率下滑4.58個基點至1.5135%，美元指數受挫。另中國累計固定資產投資年率刷新16年半新低至8.1%，民間投資年率進一步放緩，且信貸增長銳減逾三分之二，儘管PBoC首席經濟學家馬駿稱信貸增速放緩未明顯影響經濟增速，然央行口徑外匯佔款已連9個月減少，7月降幅為5個月高位，透露各方仍謹慎看待中國經濟、資金流出壓力猶存。展望後市，主要聚焦本週FOMC會議記錄、Dudley談話及8/26-27 Yellen於Jackson Hole的演說，此外，消息傳深港通最快將於本週宣佈、12月通車，有利於中國股市延續近日偏強表現。
美零售銷售及通膨數據疲弱，削減市場對Fed升息預期
美7月零售銷售意外持平，因消費者減少對服裝及其他商品的採購，而PPI及核心PPI年率分別下滑至負0.2%、0.7%，前者創自2015/12來最大跌幅，受服務業及能源商品成本下降拖累，另8月消費者密大信心僅小幅增至90.4，數據表現皆劣於市調，削弱市場對美3Q經濟增長有望加速的憧憬，並暗示儘管就業市場強勁，Fed恐仍將持續維持緩慢的升息步調，目前期貨市場隱含利率顯示Fed年內升息機率仍皆低於5成。
歐2Q經濟溫和增長、成員國差異越趨分化，德國某一銀行開始向儲戶收利息
歐2Q GDP確認增0.3%，不過，相較於德GDP增0.4%，為市調0.2%兩倍，年率創2011/3Q來新高3.1%，西、荷GDP增0.7%、0.6%穩健表現，歐元區第二、三大經濟體法、義2Q GDP意外錄得零增長，凸顯各成員國間經濟差異越趨分化。另ECB自2014/6推出負存款利率迄今，上週傳出德國合作儲蓄銀行9月開始、將向存款超過10萬歐元儲戶收取0.4%利息，亦即該銀行最終選擇將ECB的負利率成本全數轉嫁予儲戶。
IMF稱若人民幣要在2018年前達成有效浮動，應審慎對待資本項目開放
IMF上週指出中國若要更順利實現匯率有效浮動，應更加清晰傳遞逐步市場化的決心，並在短期內結合管理技巧，避免過度波動，包括：1.有效匯率可以根據市場狀況調整2.動用充足的儲備在外部衝擊產生時進行干預3.在相對平衡的即期匯率下逐步擴大波動區間，IMF認為中國資本項目自由化應分階段進行，並在加強金融體系、公司治理及提高匯率靈活性下方能實施。另IMF稱中國影子信貸產品去年增速達48%、總規模為40兆元，占銀行企業貸款總額40%、GDP 58%，上述產品對金融穩定的威脅較貸款更高。此外IMF提及中國企業債目前占GDP 145%，應限制國企放貸，解決信貸問題。
德國在危機期間肩負重任，但並非全無獲益
針對德國民眾認為其等勤儉節約而來的財政盈餘被用於填補其他國家恣意揮霍所造成的財政窟窿一事，統計顯示德國似乎並非全然未從危機當中獲得好處，2010至2015年，大批投資者從希債轉向德國債市避險、壓低德債殖利率，節省逾1000億歐元利息，不僅相當於逾3%的GDP，亦高於德國目前向希臘提供的援助貸款總額900億歐元。
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