對金融市場與經濟而言,風險不足懼,可以評估、掌握、進而避險,但不確定性卻令人畏懼,因為無從先有作為以閃避降低風險。川普當選了,就是為全球經濟─當然也包括其它國際外交、地緣政治帶來極大的不確定性。
這不會是世界末日,但肯定是災難一場,更可能翻轉全球經濟趨勢、貿易規則,台灣經濟受的影響,只見其弊未見其利,新政府的幾個重要的「經貿大政」大概也難以為繼。
川普當選對全球金融與經濟的影響,有短期也有長期。金融市場當然短期影響馬上出現,市場對川普的難測充滿疑慮,周三美國開票後,正在開盤中的亞股就隨著川普當選希望上升的同時,指數全部下跌;日股跌超過919點跌幅超過5%,港、韓跌2%左右,台股跌近3%,亞股全軍覆沒;隨後開盤的歐股亦下跌居多。
股市短期下挫事小,因為市場先反應不確定性因素但很快就會止跌反彈,接著就等明年川普大總統上任後的政策與作為出檯後再作反應。不過,原本年底前市場認為篤定會升息的聯準會(FED),是否因市場風險升高而暫緩,又將為市場帶來不確定性。
此外,川普是反對強勢美元,認為影響美國出口與就業,如果再加上FED升息暫緩,美元走弱機率提高,黃金再次成為避險風港;如果加上全球資金的大位移,這也代表新興市場可能要再面對一次匯率的起伏衝擊。
不過,長期而更實體的影響則是待川普明年1月上任後才發生,但有些事已可先預見。對台灣而言,最切身也最實際的是:台灣要向TPP說掰掰了。雖然選前在「情勢所迫下」,兩黨候選人都揚言反對TPP,但相較於希拉蕊的反覆與曖昧態度,川普是「一路走來,始終如一」。TPP不是單純一個經貿政策,它更是美國重返亞太、制衡中國最重要的地緣政治政策。外界原本認為希拉蕊如當選,雖然會調整TPP,因而延宕時程,但還不會把其送進棺木。
但川普則不然─川普不介意「重返亞太」與否,對地緣政治亦缺乏興趣與概念。如果川普連柯林頓任內簽訂、已上路22年的NAFTA都說要「退出」,那就別寄望川普會對推動加入TPP有任何著力了─當然,另一個歐巴馬推動、野心更大的跨大西洋的自由貿易協定(TTIP)也必死無疑。
一個沒有美國加入的TPP,其實已接近可有可無,日本雖然是全球第3大經濟體,但加入TPP國家都是衝著老美帶來的市場與「保護力量」,日本是接不下這個擔子。台灣原本對加入TPP期待最高,特別是民進黨政府上台後,兩岸貨貿協議已無,加入另一個龐大但卻是由中國主導的區域經貿組織RCEP也絕無希望了,因此,突破化解台灣經貿邊緣化的解方全部壓在TPP。台灣要加入當然主要是靠美國的鼎力支持,如果美國也不玩了,TPP形同解體,台灣既更難加入、或是加入意義亦不大,台灣經貿邊緣化再無解方了,這對台灣出口與投資的長短期效應將有相當的影響。