因此,安倍加稅是大膽且合理的選擇,最佳的結局是:日本國庫每年將因此增加8兆日圓(約2.4兆台幣),雖然他以增加5兆日圓的公共支出沖淡加稅的影響,但長期而言,國庫每年可增加8兆日圓收入,可改善財政狀況,消除潛在危機,經濟得到持續的增長與穩定。
當然,故事未必如此簡單、圓滿。加稅的風險在可能因加稅導致的物價上漲,結果抑制民間消費、降低需求、進而導致經濟萎縮。日本家庭每個月的支出因此增加,合理的預測就是削減某些支出以平衡收支;外國人赴日觀光的費用上漲,到當地購物的價格也上揚,結果可能觀光人數減少、觀光客消費支出降低。因此,加稅也潛藏著反而讓稅收降低的可能,更大的風險則是打擊好不容易有起色、卻仍脆弱的經濟復甦。
最惡劣、最是「危言聳聽」的預測是一幅「末世景象」:日本人口老化、儲蓄率逐漸降低(高儲蓄率是過去支撐日債的主力),加稅壓垮經濟導致萎縮,國內外投資者不再青睞日債,日債價格下跌、利率上揚,導致持有者的資產損失,那些日本大銀行只好變賣海外資產匯回國內,結果導致日圓升值、經濟更慘。日本海外淨投資有1.5兆美元,日本人拋售海外資產也讓其它國家的國債價跌利率升,引發連鎖反應…….。
這就是一幕全面去槓桿化的末日金融危機。日本調高消費稅引發的後續發展與結果到底如何,市場派關心其影響的資產配置與損益,理論派則是迫切想知其經濟連鎖效應是如何發生、傳遞。沒有人知道這個「大型經濟實驗」結果,只能靜待老天公布答案了。